2月3日，聯(lián)想集團(tuán)公布截至2020年12月31日的2020/2021財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)。盡管財(cái)報(bào)顯示，2020/2021財(cái)年第三季度，聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)收172.5億美元，同比增長(zhǎng)22.3%;凈利潤(rùn)3.95億美元，同比增長(zhǎng)53.1%，但記者發(fā)現(xiàn)，聯(lián)想集團(tuán)2021三季報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)89.88%，創(chuàng)近年來新高。同時(shí)，其銷售成本同比增長(zhǎng)13.05%、營(yíng)運(yùn)資金大幅增加，搶眼數(shù)據(jù)下亦暗藏風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)健業(yè)績(jī)暗藏風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想集團(tuán)第三財(cái)季(截至去年12月31日的三個(gè)月)營(yíng)收172.5億美元，凈利潤(rùn)3.95億美元。按人民幣計(jì)，聯(lián)想集團(tuán)第三財(cái)季營(yíng)業(yè)額1142億元人民幣，同比增長(zhǎng)22.3%。稅前利潤(rùn)39億元人民幣，同比增長(zhǎng)51.6%。凈利潤(rùn)26億元人民幣，同比增長(zhǎng)53.1%?？傮w來看，聯(lián)想集團(tuán)第三財(cái)季營(yíng)收利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。

但是，記者對(duì)比聯(lián)想集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，聯(lián)想集團(tuán)2021三季報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)89.88%，創(chuàng)近年來新高。此外，2021三季報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款及票據(jù)達(dá)93.27億美元，較之近年同期數(shù)據(jù)呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且增幅較大。同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資產(chǎn)存貨、流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款及票據(jù)、應(yīng)計(jì)費(fèi)用及其他應(yīng)付款等數(shù)據(jù)近年也不斷攀升。

記者觀察到，除資產(chǎn)負(fù)債率攀升之外，聯(lián)想集團(tuán)2021三季報(bào)中的銷售成本同比增長(zhǎng)13.05%。而且，2021三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)為16.03億美元，同比增長(zhǎng)548.91%。此外，聯(lián)想的融資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-20.04億美元，同比增長(zhǎng)率已達(dá)-1082.22%。

過于依賴PC業(yè)務(wù)存風(fēng)險(xiǎn)

第三財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)想的個(gè)人電腦與智能設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額達(dá)到928億元人民幣，同比增長(zhǎng)26.5%，創(chuàng)下新紀(jì)錄。而且，據(jù)IDC數(shù)據(jù)，在2020年全球PC廠商排名上，聯(lián)想以7266.9萬臺(tái)的出貨量、全球24%的市占率位列第一。

對(duì)于第三財(cái)季財(cái)報(bào)，摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告，指出聯(lián)想集團(tuán)2020/2021財(cái)年第三季收入172億美元，按年增長(zhǎng)22%，較該行預(yù)期高4%，并較市場(chǎng)預(yù)期高10%。該行又指，智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)收入按年增長(zhǎng)27%至140億美元，較該行預(yù)期高出4%，而這主要是受到較高的平均售價(jià)所帶動(dòng);移動(dòng)業(yè)務(wù)集團(tuán)的收入錄15.21億美元，按年增長(zhǎng)10%，則較該行預(yù)期低5%。

有資料稱，自2012年開始，全球PC出貨量連續(xù)7年下跌，個(gè)人電腦市場(chǎng)已進(jìn)入存量時(shí)代。2020年因居家辦公、線上學(xué)習(xí)以及消費(fèi)需求的復(fù)蘇，全球PC出貨量才出現(xiàn)13.1%的增長(zhǎng)。

市場(chǎng)人士表示，長(zhǎng)期而言，PC市場(chǎng)的不確定性依然存在。需求飽和、使用率降低、智能手機(jī)的替代等因素將成為用戶繼續(xù)購(gòu)買電腦的阻礙。有業(yè)內(nèi)人士指出，這種情況下，聯(lián)想繼續(xù)高度依賴PC業(yè)務(wù)或存風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，在此次財(cái)報(bào)中，聯(lián)想還披露了最新人事變動(dòng)情況。聯(lián)想集團(tuán)首席運(yùn)營(yíng)官蔣凡可·蘭奇(Gianfranco Lanci)此前公布了即將于2021年9月退休的計(jì)劃，聯(lián)想在財(cái)報(bào)中表示，在過渡期間，蘭奇將負(fù)責(zé)所有業(yè)務(wù)集團(tuán)與銷售組織的全球業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。聯(lián)想暫無公布新的首席運(yùn)營(yíng)官人選。