“進(jìn)一步推動(dòng)激發(fā)消費(fèi)潛力”，這是4月15日發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于服務(wù)“六穩(wěn)”“六保”進(jìn)一步做好“放管服”改革有關(guān)工作的意見(jiàn)》中的一項(xiàng)，意見(jiàn)用兩條內(nèi)容闡釋了該從哪些方面激發(fā)消費(fèi)潛力。筆者在此試著用一個(gè)全新的視角來(lái)審視這一命題，即具有樞紐功能的資本市場(chǎng)該為激發(fā)消費(fèi)潛力做點(diǎn)什么?下面就從三方面予以說(shuō)明。

首先，上市公司搞好經(jīng)營(yíng)，是激發(fā)消費(fèi)潛力的基本盤(pán)。

近4300家A股上市公司吸納多少就業(yè)人口、影響多少家庭、涉及的產(chǎn)業(yè)鏈有多少家企業(yè)?這個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該相當(dāng)可觀。所以，上市公司能夠持續(xù)不斷地實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，就是對(duì)就業(yè)、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的貢獻(xiàn)，也是涉及的這些人群、家庭敢于消費(fèi)的底氣所在。

根據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月15日記者發(fā)稿，共有1338家A股上市公司發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告或一季報(bào)，其中633家預(yù)增、69家略增、7家續(xù)盈、309家扭虧、138家減虧、48家預(yù)減、13家略減、20家續(xù)虧、52家增虧、38家首虧、11家業(yè)績(jī)不確定。

相比于2020年年報(bào)數(shù)據(jù)，上市公司今年一季度的經(jīng)營(yíng)情況更具有現(xiàn)實(shí)和后續(xù)研判意義。從以上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，上市公司已經(jīng)基本擺脫了疫情的影響，穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)更加明顯。相關(guān)群體也就有了敢于消費(fèi)的底氣。

其次，上市公司用真金白銀回報(bào)投資者，是激發(fā)消費(fèi)潛力的增量。

2017年，A股上市公司分紅金額首次突破1萬(wàn)億元，2018年約為1.15萬(wàn)億元，2019年約為1.36萬(wàn)億元。從現(xiàn)在的趨勢(shì)看，2020年度A股上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)模有可能再創(chuàng)新高。

在鼓勵(lì)上市公司以現(xiàn)金分紅形式回報(bào)投資者方面，多項(xiàng)政策法規(guī)甚至頂層設(shè)計(jì)文件都有涉及。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，上市公司和投資者是市場(chǎng)的共生共榮體。只有懂得尊重和回報(bào)投資者的上市公司，才會(huì)贏得市場(chǎng)的認(rèn)同和尊重。

經(jīng)過(guò)多年的引導(dǎo)和規(guī)范，現(xiàn)在的上市公司逐漸摒棄了之前的高送轉(zhuǎn)游戲，更多采用現(xiàn)金分紅的形式回報(bào)投資者，且現(xiàn)金分紅的“含金量”逐年提高。

第三，增強(qiáng)股市財(cái)富效應(yīng)，是激發(fā)消費(fèi)潛力的變量。

全國(guó)政協(xié)委員賀強(qiáng)近年來(lái)一直在為建設(shè)投資型市場(chǎng)鼓與呼。監(jiān)管層也將“以更大力度推進(jìn)投資端改革”“加快推進(jìn)投資端改革”等作為重要工作來(lái)抓。這項(xiàng)工作的目標(biāo)就是增強(qiáng)股市的財(cái)富管理功能，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，助力擴(kuò)大內(nèi)需。

只有居民在股市中有了更多財(cái)富管理工具的選擇，有了財(cái)富效應(yīng)的激勵(lì)，他們才有可能將部分儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為投資資金。這部分投資收益是居民財(cái)富的變量，盡管有一定的不確定性，但唯有這樣才更有可能成為激發(fā)投資者消費(fèi)信心的重要力量。

從以上三點(diǎn)分析來(lái)看，在激發(fā)消費(fèi)潛力的過(guò)程中，資本市場(chǎng)也是可以承擔(dān)起樞紐功能的，但前提是搞好投資型市場(chǎng)建設(shè)。