浙商證券發(fā)布研報(bào)稱，宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變與產(chǎn)業(yè)政策堅(jiān)持先立后破，不再適用基于企業(yè)盈利預(yù)測(cè)制造業(yè)投資的邏輯體系。一方面，2021年中下游企業(yè)盈利受大宗商品波動(dòng)和經(jīng)營(yíng)成本雙重?cái)D壓，往往會(huì)形成較多資本開(kāi)支驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)跨行業(yè)轉(zhuǎn)型。另一方面，雙碳發(fā)展遠(yuǎn)景目標(biāo)下，制造業(yè)通過(guò)技術(shù)改造的方式實(shí)現(xiàn)能評(píng)、環(huán)評(píng)滿足要求，也會(huì)對(duì)投資形成較多支撐。此外，全球供應(yīng)鏈不穩(wěn)定性驅(qū)動(dòng)中下游制造業(yè)自發(fā)開(kāi)展強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈投資，以彌補(bǔ)關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)的掐脖子問(wèn)題，應(yīng)對(duì)相應(yīng)的供給短缺風(fēng)險(xiǎn)。我們重點(diǎn)提示，強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造已成為制造業(yè)投資的新動(dòng)能，當(dāng)前已積累較大的市場(chǎng)預(yù)期差。預(yù)計(jì)2022年制造業(yè)投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主引擎，全年增速將達(dá)到11.1%。

關(guān)鍵詞： 浙商證券 核心技術(shù) 大宗商品