申萬宏源證券分析師發(fā)布研報認(rèn)為，3月受國際原油、糧價上漲影響，國內(nèi)主要面臨輸入性通脹壓力，CPI、PPI環(huán)比表現(xiàn)均偏強；疫情沖擊之下需求端仍然偏弱，核心CPI和服務(wù)價格仍低位運行，但整體價格壓力有所增加，上游向下游的價格傳導(dǎo)正在加速。3月工業(yè)生產(chǎn)者價格中，生產(chǎn)資料及生活資料價格環(huán)比漲幅繼續(xù)走闊，已經(jīng)連續(xù)兩個月回升。CPI中的非食品價格環(huán)比處于歷史同期偏高水平，交通通信、水電燃料、生活用品及服務(wù)價格漲幅明顯偏強。后續(xù)大宗價格難以再現(xiàn)今年一季度的暴漲，對情緒的沖擊預(yù)計減弱，但通脹預(yù)期難言緩解。重點關(guān)注上游向下游的價格傳導(dǎo)，繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)消費端修復(fù)情況。

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