上周，兩市在短促高開后出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)，其中，滬指呈現(xiàn)五連陰，失守3100點(diǎn)。上證指數(shù)、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別下跌5.64%、6.7%、3.38%。私募人士認(rèn)為，5月中旬前，行情仍將維持調(diào)整格局。對(duì)股民來說，需適當(dāng)降低盈利目標(biāo)和預(yù)期。

謝榮興(知名私募人士)：

短期仍將維持調(diào)整格局

上周末消息面又是一堆利好，市場(chǎng)情緒普遍高漲，幾乎一致看好本周將沖破3300向上拓展空間。但周一僅象征性高開 7點(diǎn)就出現(xiàn)持續(xù)回落，全周非但未能突破3288高點(diǎn)，反而向下突破3200擊破了3153頸線位并封閉了4月4日跳空缺口，收盤又跌破3100，全周五連陰。

兩周以來，我一直強(qiáng)調(diào)要將逐利讓位于風(fēng)控，早在4月4日，我就判斷：“整個(gè)4月，是一個(gè)容易出大一浪高點(diǎn)的月份，很可能又是出現(xiàn)數(shù)個(gè)相距不遠(yuǎn)的高點(diǎn)，這個(gè)高點(diǎn)在技術(shù)上的大概率時(shí)間分布，一是在4月上中旬之間，具體技術(shù)時(shí)間應(yīng)在下周前三天出現(xiàn)第一個(gè)從2440上升以來的大級(jí)別共振高點(diǎn)，二是在下旬的上半部分，具體技術(shù)時(shí)間應(yīng)在20-23日，目標(biāo)空間在3295-3368區(qū)間。”

到目前，第一個(gè)大級(jí)別高點(diǎn)出現(xiàn)在4月8日的3288點(diǎn)，第二個(gè)大級(jí)別高點(diǎn)出現(xiàn)在本周一 22日的3279點(diǎn)，其形態(tài)又是一個(gè)雙頂，頸線位在4月16日的3153點(diǎn)，對(duì)照我4日的判斷，最高點(diǎn)距離測(cè)量最低目標(biāo)位僅7點(diǎn)，兩個(gè)高點(diǎn)的出現(xiàn)時(shí)間完全落在我預(yù)期的時(shí)間段，相差僅9點(diǎn)，因此，可以定論從2440以來的上升階段告終，在中級(jí)頂部完成構(gòu)造后進(jìn)入中級(jí)調(diào)整階段。

由于目前已經(jīng)形成雙頂結(jié)構(gòu)且距離60月線僅一步之遙，中級(jí)調(diào)整的周期從4月8號(hào)的3288算起將可能維持八周左右，但調(diào)整的見底時(shí)間和調(diào)整的速率成反比，緩跌小跌則時(shí)間延長(zhǎng)，急跌大跌則時(shí)間縮短，而調(diào)整最低點(diǎn)的分布時(shí)間將可能以5月中和6月初為大概率，又可能形成兩個(gè)相距不遠(yuǎn)的低點(diǎn)，至于是在2963附近止跌還是要延伸到2800附近止跌，由于目前調(diào)整的主跌浪尚未完成，還無法進(jìn)行測(cè)量，只能走一步看一步。

觀察從2440以來的反彈，實(shí)際上在3月7日抵達(dá)3129后就已經(jīng)開始構(gòu)筑一個(gè)以雙頂為特征的中級(jí)頂部，之所以在3月底出現(xiàn)摧毀雙頂?shù)膹?qiáng)勢(shì)向上突破，最終抵達(dá)3288，是由于這一階段的密集利好推動(dòng)，市場(chǎng)被被打了雞血而情緒亢奮做多意愿強(qiáng)烈，致使行情較3129又上升了159點(diǎn)順延了一個(gè)月才見頂，但是，兩個(gè)月以來如此密集而持續(xù)的利好因素也未能推動(dòng)大盤去觸摸3368這個(gè)極限反彈位，更未出現(xiàn)3200-3500 一馬平川氣勢(shì)如虹的拉升局面，這說明市場(chǎng)只是處于濃重的多頭情緒中而沒有得到進(jìn)一步增量資金的推動(dòng)，這從3129以后量能持續(xù)萎縮可以得到印證。

這段時(shí)間以來我反復(fù)強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)，一是技術(shù)上已經(jīng)進(jìn)入五浪，分鐘級(jí)別和日線級(jí)別的反復(fù)頂背離導(dǎo)致大級(jí)別高位共振形成，中級(jí)頂部的構(gòu)筑是大概率，不要刀刃舔血去追魚尾行情;二是量能無法放大始終是隱患，一旦出現(xiàn)調(diào)整，容易導(dǎo)致多方陣營(yíng)的籌碼松動(dòng)而加大調(diào)整力度。到本周，這種局面已經(jīng)形成。

我上周闡述過為什么要痛下決心風(fēng)控防御的理由，“在風(fēng)險(xiǎn)將至未至之際，總會(huì)有一只無形的手將你那只想要實(shí)施風(fēng)控的手死死按住，會(huì)有各種打斷你實(shí)施風(fēng)控意愿的因素出現(xiàn)，讓你的憧憬更趨樂觀，信心接近爆棚，欲望不斷滋長(zhǎng)，不痛下決心就根本無法執(zhí)行風(fēng)控防御的計(jì)劃部署。”

我之所以強(qiáng)調(diào)在風(fēng)險(xiǎn)尚未爆發(fā)的左側(cè)逃頂，就是為了掌握交易主動(dòng)權(quán)，可以進(jìn)退自如，在風(fēng)險(xiǎn)降臨后，盡管仍然有很多機(jī)會(huì)可以止損出局，例如本周一的高開低走和本周三的盤中V反，都是很理想的風(fēng)控機(jī)會(huì)，但是由于行情已經(jīng)向下，多頭賬戶已經(jīng)縮水，這時(shí)候人性的弱點(diǎn)暴露無遺，要實(shí)施大手筆風(fēng)控就困難重重了。

這段時(shí)間的市場(chǎng)主流特征是，情緒跟著指數(shù)走，判斷跟著倉位走，這就是我上周所說 “每當(dāng)行情將要發(fā)生級(jí)別較大的轉(zhuǎn)折之前，市場(chǎng)情緒總是處于原有趨勢(shì)更樂觀或更悲觀的狀態(tài)，這就是為什么底部甩人頂部套人的根本原因，絕大多數(shù)人都逃不出這個(gè)魔咒”的根本原因。

從短期看，由于從30-120分鐘級(jí)別指標(biāo)均沉底，日線指標(biāo)接近底部，60月線的抵抗作用會(huì)有所體現(xiàn)，下周上半周在觸碰60月線后將出現(xiàn)技術(shù)性反彈，尤其是周一出現(xiàn)短期低點(diǎn)的概率很高，反彈阻力位就是3253的頸線位，反彈之后仍將向下去考驗(yàn)60月線，因此這個(gè)反彈的級(jí)別不會(huì)高，可操作性不強(qiáng)。

總體上，到5月中旬前，行情仍將維持調(diào)整格局，參與性不強(qiáng)，除非出現(xiàn)急跌大跌探底一步到位，才可能提供參與機(jī)會(huì)。目前，60月線在3078點(diǎn)，60日線在2993點(diǎn)，60 周線在 2879 點(diǎn)，年線在 2826點(diǎn)，整個(gè)調(diào)整階段，要密切關(guān)注這四條線的得失情況。

玉名(私募基金經(jīng)理)：

降低盈利目標(biāo)和預(yù)期

下周只有兩個(gè)交易日，但將收官4月，有可能形成月陰線是看點(diǎn)，指數(shù)方面3093-3111點(diǎn)的4.1日缺口回補(bǔ)，這樣在前期密集成交區(qū)構(gòu)筑一個(gè)平臺(tái)，節(jié)前就相對(duì)平穩(wěn)了?；仡欁邉?shì)，4月初兩市已經(jīng)在鋼鐵股守門效應(yīng)之后，確認(rèn)過高點(diǎn)了，幾次都沒有突破。相反，我們看到的市場(chǎng)消息面和管理層態(tài)度的轉(zhuǎn)型，政策利好預(yù)期下降，甚至幾乎消失，而股價(jià)和指數(shù)都體現(xiàn)了相關(guān)利好。那么，股民必須要明確，一季度春季攻勢(shì)結(jié)束了，二季度無法再有這樣強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，而是資金調(diào)倉換股，以及風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的走勢(shì)。尤其是，對(duì)股民來說，必須要要跟隨大資金一樣，將盈利目標(biāo)和預(yù)期降下來，這才是要改變，也是必須改變的。包括對(duì)于倉位的控制等。

每逢周末消息面因素多，上周末的股指期貨松綁、管理層談金融數(shù)據(jù)、同時(shí)監(jiān)管層正動(dòng)用技術(shù)手段嚴(yán)控場(chǎng)外配資。這也直接確定了本周調(diào)整的基調(diào)。前一周博文中，給大家分析過，從市場(chǎng)一度面臨破位下跌的緊張的心理到4月16日陽包陰之后的逐步放松，投資者產(chǎn)生這樣的心理變化也恰恰是主力實(shí)現(xiàn)高位出貨的最佳窗口，也最容易讓主力實(shí)現(xiàn)拉高出貨的目的。畢竟機(jī)構(gòu)倉位和籌碼不可能無限增加，“88”魔咒越來越近，而溫和的放量能更好的實(shí)現(xiàn)高位籌碼的出貨。本周末消息面，官方的一些發(fā)言依然值得重視，尤其是大家應(yīng)該注意到了IPO數(shù)量從之前2家到3家，到如今已經(jīng)4家了，那么本周末會(huì)否如此呢?

隨著行情不及春季攻勢(shì)的凌厲，操作難度增加，因此有股民希望轉(zhuǎn)換模式，看到貴州茅臺(tái)千元，績(jī)優(yōu)股模式，尤其是能超越牛熊的品種讓股民感覺踏實(shí)，那么如何選股呢?需要兩大因素，時(shí)間周期和中長(zhǎng)期品種的贏利模式選擇。贏利模式比個(gè)股和行業(yè)因素更重要，比如說大家都知道銀行股績(jī)優(yōu)，總是在熊市或股災(zāi)大調(diào)整后，最先創(chuàng)出新高的板塊，但其贏利模式又是很多股民忍受不了，包括QFII方面也是類似的情況，其定投的模式，也能產(chǎn)生超越牛熊的效果，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益;除此之外，還有一些行業(yè)慢牛股，也有類似的特征。實(shí)際上，超越貴州茅臺(tái)的品種很多，也不僅僅是白酒股能在5178點(diǎn)之后有大額收益，豬周期行業(yè)的品種也有激進(jìn)和穩(wěn)健品種實(shí)現(xiàn)類似的走勢(shì);此外，有一些行業(yè)品種通過波段操作實(shí)現(xiàn)超越牛熊;更穩(wěn)健的就是指數(shù)的定投模式，將巨大財(cái)富效應(yīng)伴隨時(shí)間周期持續(xù)性釋放，這些都值得思考的。

黎仕禹(廣東小禹投資總經(jīng)理)：

行情結(jié)束信號(hào)仍未出現(xiàn)

上周，我們特地提醒大家要注意安全，因?yàn)檫@是A股的3200點(diǎn)高位之上!況且，我們之前的文章也已經(jīng)建議大家減過2次倉了，一次是在3100點(diǎn)，另一次是在3200點(diǎn)之上。所以，對(duì)于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)提示，我們已經(jīng)給大家做得足夠充分提醒了!

我們之前跟大家強(qiáng)調(diào)過滬指15分鐘K線圖里的年線是短線行情的“分界線”，如果守住還好，如果跌破了，那就意味著市場(chǎng)極有可能出現(xiàn)短期的殺跌調(diào)整!而在本周一，滬市就出現(xiàn)了急跌跌破15分鐘K線圖里的年線，雖然在次日市場(chǎng)曾試圖出現(xiàn)過反彈收復(fù)15分鐘K線圖里的年線，但是，最終市場(chǎng)“無功而返”，市場(chǎng)選擇的是向下殺跌調(diào)整!周三市場(chǎng)曾反彈收出過長(zhǎng)下影線，但是無奈此時(shí)大勢(shì)調(diào)整已定，市場(chǎng)最終還是在周四以中陰K線跌破了之前我們給大家設(shè)定的“止盈線”30日均線了!所以，按此技術(shù)信號(hào)指示，大家應(yīng)該在周四收盤前大幅度減倉，穩(wěn)健者甚至要空倉觀望!

這就是市場(chǎng)行情走到現(xiàn)在，大家所需要做的交易策略和以恒定的標(biāo)準(zhǔn)去操盤了!該遵守的操盤紀(jì)律和原則，希望大家能夠“知行合一”去執(zhí)行，只有這樣，那些所謂的“止損”或“止盈”才有意義!否則，你設(shè)定了止損或止盈，但是卻總不執(zhí)行，那么，這樣的操盤策略有何意義呢?

我們?cè)谏现芤矎?qiáng)調(diào)了，從目前的市場(chǎng)大技術(shù)形態(tài)上來看，我們?cè)谏仙现芘袛嗟纳畛芍?ldquo;頂背離”技術(shù)走勢(shì)并沒有出錯(cuò)，并且在上周它還得到了確認(rèn)和強(qiáng)化!所以，大家不能對(duì)因?yàn)樯现苁袌?chǎng)沒能跌下來，就失去了此時(shí)對(duì)市場(chǎng)應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)和警惕!不管如何，A股4月份的市場(chǎng)走勢(shì)注定了要在高位多次震蕩后，逐步走向下坡和調(diào)整，這是一種趨勢(shì)感應(yīng)!所以，基于此，我們對(duì)大家在4月份剩下的時(shí)間里，建議大家控制倉位，多做高拋低吸!市場(chǎng)大跌了，買點(diǎn);反彈了，賣點(diǎn)!

基于此，在市場(chǎng)中短期趨勢(shì)調(diào)整已定的情況下，大家現(xiàn)在最想知道的是市場(chǎng)會(huì)在哪里止跌?如果后市反彈，我們應(yīng)該去把握什么熱點(diǎn)板塊個(gè)股?

從目前的市場(chǎng)行情來看，雖然此時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)有短期破位下跌的節(jié)奏了，但是真正決定行情是否結(jié)束的趨勢(shì)信號(hào)仍然還沒有出現(xiàn)!所以，短期殺跌之后，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)存在著短期的趨勢(shì)抵抗，那就是第一次破位殺跌，往往會(huì)有強(qiáng)勁的技術(shù)反彈出現(xiàn)!但是，這次市場(chǎng)短期殺跌的支撐位在哪里呢?我們傾向于在滬指的60日均線和年線，60日均線位置反彈的概率為70%，年線位置反彈的概率為95%。

對(duì)于后市的反彈熱點(diǎn)，我們首先看券商板塊，因?yàn)樗潜据喪袌?chǎng)反彈行情的“急先鋒”，其次是5G和創(chuàng)投板塊，再然后是前期的各路“妖股”、“概念股”等，如工業(yè)大麻概念股、氫能源概念股、柔性屏、豬肉股等……

不管如何，市場(chǎng)此時(shí)已經(jīng)展開了短期調(diào)整，大家需要嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于后市的行情仍有多種不確定性!所以，不知此時(shí)那些高喊“牛市來了”的人，做何感想?而我們?cè)谑袌?chǎng)上了3000點(diǎn)之上的時(shí)候，就已經(jīng)跟大家強(qiáng)調(diào)過了，本輪行情不是牛市，而僅僅只是一輪中級(jí)反彈修復(fù)性行情，雖然牛市未至，但是，它確實(shí)已經(jīng)在來的路上了，所以，大家對(duì)后市也不必過分悲觀!