近年來(lái)面對(duì)利率下行和房住不炒的大背景，國(guó)人資產(chǎn)配置日趨多元化，在用進(jìn)攻性的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)力爭(zhēng)超額收益時(shí)，越來(lái)越多的投資者也不忘謀求穩(wěn)穩(wěn)的幸福。“固收打底，權(quán)益增強(qiáng)”的固收+產(chǎn)品正成為一股不可忽視的力量。華寶證券研報(bào)顯示，截至今年二季度末，公募“固收+”產(chǎn)品數(shù)量合計(jì)為955只，總規(guī)模達(dá)10359.23億元。

面對(duì)近期A股波動(dòng)幅度加大，為了進(jìn)一步滿足投資者穩(wěn)中求進(jìn)的理財(cái)需求，“固收+”軍團(tuán)將再度迎來(lái)生力軍，擬由17年固收投資老司機(jī)、嘉實(shí)基金固收投資總監(jiān)胡永青執(zhí)掌的嘉實(shí)浦惠6個(gè)月持有期混合型基金(A類(lèi)：009820，C類(lèi)：009821)公告于10月12日起全面發(fā)售。

胡永青是有著17年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的固收投資悍將，還有保險(xiǎn)+公募投資雙背景，胡永青早年曾就職于保險(xiǎn)公司，因此更注重安全邊際和絕對(duì)回報(bào);擅長(zhǎng)大類(lèi)資產(chǎn)配置，強(qiáng)調(diào)估值的安全邊際;投資管理能力也獲得了專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可。據(jù)海通證券截至今年二季度末的數(shù)據(jù)顯示，胡永青管理的嘉實(shí)穩(wěn)固收益基金榮獲海通三年期四星評(píng)級(jí)。

嘉實(shí)基金信評(píng)體系嚴(yán)謹(jǐn)，很少信用下沉。胡永青管理的嘉實(shí)策略優(yōu)選、穩(wěn)固收益其投資標(biāo)的此前從未出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。即將發(fā)行的嘉實(shí)浦惠基金在基金合同中規(guī)定投資于主體評(píng)級(jí)不低于AA的短期融資券、超短期融資券，投資于債項(xiàng)評(píng)級(jí)不低于AA的信用債(短期融資券、超短期融資券除外)，同時(shí)限定了AA債券的投資比例：嘉實(shí)浦惠持有的全部信用債中，投資于債項(xiàng)評(píng)級(jí)AA信用債的比例不超過(guò)20%，投資于債項(xiàng)評(píng)級(jí)AA+信用債的比例不超過(guò)50%，投資于債項(xiàng)評(píng)級(jí)AAA信用債的比例不低于30%。這樣也將最大程度規(guī)避債券投資信用風(fēng)險(xiǎn)。

此外嘉實(shí)浦惠將有不高于30%的倉(cāng)位可以投資股票資產(chǎn)，二級(jí)債券基金中債券倉(cāng)位不得低于80%，和嘉實(shí)浦惠的高債券倉(cāng)位、低權(quán)益?zhèn)}位配置類(lèi)似。胡永青管理的二級(jí)債券成立以來(lái)業(yè)績(jī)均明顯超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，向上具備較好的彈性。其中嘉實(shí)穩(wěn)固收益與嘉實(shí)浦惠類(lèi)似，也是采用絕對(duì)回報(bào)策略，力爭(zhēng)獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。據(jù)中報(bào)顯示，截至2020年6月末：嘉實(shí)穩(wěn)固收益C累計(jì)回報(bào)70.25%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)61.67%;近三年每個(gè)單一年度均取得正回報(bào)。

展望后市，胡永青指出，債券市場(chǎng)當(dāng)前的收益率水平從中長(zhǎng)期看已經(jīng)開(kāi)始具備一定的配置價(jià)值，其中中短端的確定性更高，長(zhǎng)端則可能還有震蕩調(diào)整的空間。權(quán)益市場(chǎng)在寬貨幣往寬信用演繹背景下往往會(huì)相對(duì)活躍，疊加資本市場(chǎng)正在經(jīng)歷的供求雙向制度變革，一個(gè)更具備資源配置效率，更有可持續(xù)財(cái)富效應(yīng)的市場(chǎng)是監(jiān)管樂(lè)于看到的結(jié)果，因此繼續(xù)看好權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可持續(xù)的背景下，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將會(huì)更加多元化，部分金融，地產(chǎn)，汽車(chē)、旅游等可選消費(fèi)，基建產(chǎn)業(yè)鏈都面臨低估值下的修復(fù)機(jī)會(huì)。