奧特維前三季度實(shí)現(xiàn)收入14.28億元/yoy+118.53%，歸母凈利潤2.28億元/yoy+228.11%，扣非歸母凈利潤2.05億元/yoy+244.53%。

業(yè)績大幅增長

1)業(yè)績方面，公司Q3單季度實(shí)現(xiàn)收入5.05億元/yoy+137.95%，歸母凈利潤0.85億元/yoy+172.85%，扣非歸母凈利潤0.78億元/yoy+214.39%，光伏行業(yè)持續(xù)高景氣，業(yè)績保持快速增長;2)盈利能力方面，前三季度公司銷售毛利率和銷售凈利率分別為38.13%/15.64%，同比分別+4.54pct/+5.02pct，盈利能力持續(xù)提高;Q3單季度銷售毛利率和銷售凈利率分別為37.65%/16.12%，環(huán)比看，公司毛利率略降1.29pct，凈利率保持相對穩(wěn)定;3)費(fèi)用方面，公司前三季度銷售、管理、財(cái)務(wù)、研發(fā)費(fèi)用率分別為4.18%、5.84%、1.47%、7.19%，銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率分別同比下降0.77pct、1.83pct，研發(fā)投入比例基本穩(wěn)定。

新簽在手訂單持續(xù)增長

1)自9月以來，公司陸續(xù)中標(biāo)弘元新材料(包頭)有限公司硅片分選機(jī)設(shè)備項(xiàng)目、山西華儲(chǔ)光電有限公司光伏組件制造-串焊機(jī)采購項(xiàng)目，公司控股子公司中標(biāo)宇澤半導(dǎo)體(云南)有限公司“1600單晶爐采購”項(xiàng)目，產(chǎn)業(yè)延伸布局進(jìn)展順利;此外。公司鋁線鍵合機(jī)已在客戶端進(jìn)行試用，未來有望獲得訂單。2)公司在手訂單充足，2021前三季度新簽訂單28.63億元(含稅)，同比增長39.04%，其中Q3新簽訂單10億元(含稅)。截至2021Q3，公司在手訂單36.25億元(含稅)，同比增長54.91%。

募資助力產(chǎn)能擴(kuò)張

2021年6月，公司發(fā)布公告，計(jì)劃定增5.5億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于高端智能裝備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(3億元)、科技儲(chǔ)備資金項(xiàng)目(1.5億元)及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目(1億元)。其中，高端智能裝備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目投入方向?yàn)檠邪l(fā)應(yīng)用于N型晶體硅光伏電池領(lǐng)域、半導(dǎo)體封裝測試領(lǐng)域、鋰電池電芯制造領(lǐng)域的高端智能裝備，以及將該等高端智能裝備投入市場實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，擬研發(fā)產(chǎn)品分別為Topcon電池設(shè)備、半導(dǎo)體封裝測試核心設(shè)備、鋰電池電芯核心工藝設(shè)備。未來公司新項(xiàng)目逐步落地，產(chǎn)能釋放，有望打開成長新空間。

投資建議

維持前序盈利預(yù)測不變，預(yù)計(jì)2021-2023年收入分別為21.97億元、32.98億元和43.71億元，同比增速分別為92.1%、50.1%和32.5%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為3.19億元、4.65億元和6.14億元，同比增速分別為105.6%、45.5%、32.0%，對應(yīng)EPS分別為3.24元、4.71元和6.22元，對應(yīng)2021年10月29日225.54元/股收盤價(jià)，PE分別為70/48/36倍，維持公司“買入”評級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體設(shè)備驗(yàn)收進(jìn)度不及預(yù)期;光伏景氣度不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇。