國聯(lián)股份（603613）公告產(chǎn)銷快報，2022年以來經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢。其中，1-2月份實現(xiàn)銷售收入約71億元，同比增長超過95%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約9,100萬元，同比增長超過90%。

不懼波動，經(jīng)營數(shù)據(jù)彰顯樂觀成長態(tài)勢，平臺滲透邏輯繼續(xù)驗證。公司業(yè)績繼續(xù)保持高速成長，根據(jù)此前公司業(yè)績快報，2021年Q4單季度營收和凈利潤同比增速為94.68%和87.33%，環(huán)比看2022年以來增速繼續(xù)維持高水平，在宏觀經(jīng)濟承壓、大宗品交易波動的背景下，公司業(yè)績?nèi)匀猾@得高速增長，B2B電商平臺品類滲透、產(chǎn)業(yè)鏈滲透邏輯繼續(xù)得到驗證。同時，公司凈利潤與收入增速區(qū)間接近，判斷盈利水平企穩(wěn)，經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)健。

云工廠穩(wěn)步落地，“平臺、科技、數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略探索新成長曲線。公司投資者調(diào)研紀要顯示，2021年云工廠已簽約20家。其中在實施和執(zhí)行數(shù)字化改造的有5家云工廠，和6家數(shù)字港口及中心倉。在逐步深入合作后，預(yù)計平均每個云工廠未來在交易端和供應(yīng)鏈端，可以為多多平臺帶來每年5-10億的收入。2022年公司計劃新增簽約30-40家云工廠，并新增實施10-15家數(shù)字工廠。期待“平臺、科技、數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略探索為公司帶來多元成長曲線。

我們預(yù)測公司2022年、2023年歸母凈利潤分別為9.41、15.57億元，看好公司持續(xù)成長，維持“買入”評級。

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