2025年上半年，大連圣亞（600593）預(yù)計(jì)同比再度轉(zhuǎn)虧，且預(yù)虧額在1271.90萬(wàn)元至1907.84萬(wàn)元之間

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 呂貢

盈虧不定的大連圣亞旅游控股股份有限公司（下稱(chēng)大連圣亞，600593.SH），控制權(quán)會(huì)發(fā)生變更嗎？

(資料圖)

2025年7月23日晚間，大連圣亞披露公告稱(chēng)，因公司正在籌劃向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)，若該事項(xiàng)進(jìn)展順利，可能導(dǎo)致該公司控制權(quán)發(fā)生變更。鑒于這一事項(xiàng)尚存在重大不確定性，為避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，大連圣亞股票已于2025年7月22日、7月23日停牌兩個(gè)交易日。截至該公告發(fā)布日，相關(guān)各方正在推進(jìn)本次交易的各項(xiàng)工作，經(jīng)向上海證券交易所申請(qǐng)，大連圣亞股票將于同年7月24日上午開(kāi)市起繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)3個(gè)交易日。

大連圣亞籌劃向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)，該公司股票繼續(xù)停牌

信息來(lái)源：公司公告

作為旅游業(yè)企業(yè)，大連圣亞主要依托當(dāng)?shù)鼐皡^(qū)資源優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展相關(guān)旅游服務(wù)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，所經(jīng)營(yíng)的景區(qū)包括大連景區(qū)和哈爾濱景區(qū)，具體涵蓋圣亞海洋世界、圣亞極地世界、哈爾濱極地公園海洋館，等等。該公司主要產(chǎn)品或服務(wù)為景區(qū)經(jīng)營(yíng)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、動(dòng)物經(jīng)營(yíng)、酒店運(yùn)營(yíng)。

從行業(yè)環(huán)境看，近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)逐步回暖，旅游市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯。各景區(qū)為搶占游客資源展開(kāi)的同質(zhì)化激烈競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致景區(qū)類(lèi)企業(yè)盈利空間被壓縮。

這一趨勢(shì)在上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得到直觀印證。2022年至2024年，桂林旅游（000978）（000978.SZ）、ST張家界（000430.SZ）、海昌海洋公園（2255.HK）等企業(yè)大多處于虧損狀態(tài)，三年間，前述企業(yè)各自的歸母凈利潤(rùn)合計(jì)分別為-4.83億元、-10.81億元和-23.33億元。大連圣亞則呈現(xiàn)出“盈虧交替”的波動(dòng)特征，2022年至2024年歸母凈利潤(rùn)分別錄得-7664.22萬(wàn)元、3437.68萬(wàn)元和-7018.22萬(wàn)元，三年累計(jì)同樣為負(fù)值（-1.12億元）。

進(jìn)入2025年，行業(yè)盈利壓力未見(jiàn)明顯緩解。除海昌海洋公園尚未披露業(yè)績(jī)外，部分企業(yè)仍在延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。例如，ST張家界預(yù)計(jì)2025年上半年凈虧損3000萬(wàn)元至3600萬(wàn)元；同時(shí)期，大連圣亞的預(yù)虧額區(qū)間則為1271.90萬(wàn)元至1907.84萬(wàn)元，同比再度轉(zhuǎn)虧。

聚焦大連圣亞的經(jīng)營(yíng)狀況。2025年第一季度該公司已陷入虧損，歸母凈利潤(rùn)同比驟降738.54%至-814.57萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~、基本每股收益、稀釋每股收益等關(guān)鍵指標(biāo)亦同步下滑超70%，降幅分別為74.34%、738.38%和738.38%。

大連圣亞管理層將業(yè)績(jī)承壓歸因于多重因素疊加影響，具體包括景區(qū)客流下降致使?fàn)I收減少，日常運(yùn)營(yíng)成本小幅上升、大連景區(qū)企鵝酒店成本增加，以及營(yíng)口圣亞海岸城項(xiàng)目停工借款利息費(fèi)用化和確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款未出資款利息等。

大連圣亞近年來(lái)歸母凈利潤(rùn)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)

針對(duì)2025年上半年的繼續(xù)預(yù)虧，除了景區(qū)客流下降、營(yíng)收減少、確認(rèn)投資損失等因素外，大連圣亞還提到了按照訴訟判決計(jì)提訴訟遲延利息的影響。

根據(jù)2025年6月25日披露的訴訟進(jìn)展公告，大連圣亞梳理了連續(xù)12個(gè)月內(nèi)新增的訴訟、仲裁案件發(fā)現(xiàn)，累計(jì)涉案金額達(dá)到1905.61萬(wàn)元，共涉及5起案件，其中4起大連圣亞均為被告，案由包括建設(shè)工程設(shè)計(jì)合同糾紛及合同糾紛，訴訟金額分別為155.33萬(wàn)元、205.78萬(wàn)元和197.89萬(wàn)元；另一起股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案件中，大連圣亞為原告，訴訟金額達(dá)1338.06萬(wàn)元。

值得關(guān)注的是，該股權(quán)糾紛案件源于2021年2月大連圣亞發(fā)起的訴訟。彼時(shí)，該公司請(qǐng)求解除大連圣亞與梁濤簽訂的《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議，并請(qǐng)求梁濤返還股權(quán)收購(gòu)意向金及違約金，合計(jì)為1560萬(wàn)元，但之后，法院判決駁回了大連圣亞的訴訟請(qǐng)求。

這一股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議是基于云南海洋魅力、昆明市土地開(kāi)發(fā)投資經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司與大連圣亞簽訂的《昆明安寧大白鯨·滇海奇幻王國(guó)海洋公園項(xiàng)目三方合作協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議簽訂。這兩份協(xié)議已于2025年2月被云南省高級(jí)人民法院判決予以解除?；诖耍筮B圣亞依據(jù)相關(guān)條例規(guī)定，再次向法院提起訴訟，請(qǐng)求判令解除這一股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議及其補(bǔ)充協(xié)議，并請(qǐng)求判令梁濤返還股權(quán)收購(gòu)意向金及賠償損失，暫計(jì)1338.06萬(wàn)元。

截至2025年6月25日公告披露日，上述5起訴訟案件均處于一審未判決或一審未開(kāi)庭階段，對(duì)大連圣亞本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)等的實(shí)際影響，需以法院最終判決及年度審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)，尚存在較大不確定性。

綜合因素影響下，大連圣亞近日籌劃向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)，引發(fā)市場(chǎng)普遍關(guān)注，關(guān)注點(diǎn)或聚焦于此次定增是否會(huì)導(dǎo)致大連圣亞控制權(quán)變更，以及此類(lèi)操作通常伴隨資金募集，若后續(xù)資金注入，能否實(shí)質(zhì)性改善該公司當(dāng)前持續(xù)虧損的業(yè)績(jī)狀況。

投時(shí)關(guān)鍵詞：大連圣亞（600593.SH）|桂林旅游（000978.SZ）|ST張家界（000430.SZ）|海昌海洋公園（2255.HK）

關(guān)鍵詞： 財(cái)經(jīng)頻道 財(cái)經(jīng)資訊