璞泰來（603659）10月31日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2025年10月29日接受19家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹： 一、2025年公司三季度經(jīng)營業(yè)績介紹報告期內(nèi)，下游動力和儲能電池市場展現(xiàn)了良好的增長態(tài)勢，公司持續(xù)鞏固研發(fā)與工藝創(chuàng)新優(yōu)勢，以差異化的產(chǎn)品和產(chǎn)品組合積極匹配下游客戶需求，并通過管理效率提升實(shí)現(xiàn)了對成本、費(fèi)用的良好控制，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了利潤總額的持續(xù)改善。 具體而言，在涂覆隔膜業(yè)務(wù)方面，公司在充分滿足動力電池客戶增量需求的同時實(shí)現(xiàn)儲能領(lǐng)域的強(qiáng)勢突破，2025年1-9月，公司涂覆加工量及基膜銷量分別達(dá)到73.8億㎡和10.48億㎡，同比分別增長57%和235%，市場份額持續(xù)提升。 在PVDF業(yè)務(wù)方面，公司有效把握市場機(jī)遇，以穩(wěn)定的產(chǎn)品品控獲得增量訂單，在激烈競爭中實(shí)現(xiàn)銷量增長；2025年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)PVDF及含氟添加劑的出貨量達(dá)到2.76萬噸，同比增長81.13%。 在負(fù)極材料業(yè)務(wù)方面，公司通過產(chǎn)品創(chuàng)新和降本增效，經(jīng)營情況逐步改善；2025年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料出貨量超10萬噸。 2025年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108.30億元，同比增長10.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.00億元，同比增長37.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤15.90億元，同比增長39.82%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流16.69億元，同比增長55.14%。 二、業(yè)績問答交流

問：公司在涂覆加工業(yè)務(wù)上出貨量保持了較高增速，是否有信心能夠完成全年100億㎡的出貨量目標(biāo)？主要原因是什么？

【資料圖】

答：2025年第三季度，公司涂覆加工出貨量超過26億㎡，前三季度累計實(shí)現(xiàn)出貨量超過73.8億㎡，同比增長56.80%，公司預(yù)計全年出貨量目標(biāo)能夠達(dá)到100億㎡。公司涂覆加工業(yè)務(wù)出貨量增加主要受益于下游動力電池及儲能市場的高速發(fā)展，在公司快速響應(yīng)需求的涂覆加工服務(wù)能力與良好的服務(wù)質(zhì)量下，動力、儲能領(lǐng)域客戶的產(chǎn)品出貨量同比快速增加；疊加公司基膜產(chǎn)能的逐步釋放，公司涂覆加工業(yè)務(wù)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了動力和儲能客戶的突破，進(jìn)而帶來市占率的進(jìn)一步提升。

問：當(dāng)前下游動力及儲能客戶需求日益擴(kuò)張，公司是否有相應(yīng)的涂覆領(lǐng)域的擴(kuò)產(chǎn)計劃？

答：根據(jù)公司與下游客戶的溝通情況，為響應(yīng)客戶需求，公司已同步根據(jù)下游客戶對明年的出貨量預(yù)期進(jìn)行了相應(yīng)的產(chǎn)能布局，不排除在寧德、溧陽、肇慶、四川等生產(chǎn)基地同步進(jìn)行一定的擴(kuò)產(chǎn)安排。

問：公司基膜業(yè)務(wù)出貨量增速較快，也為涂覆加工業(yè)務(wù)帶來了增量業(yè)務(wù)，請問公司基膜生產(chǎn)設(shè)備的競爭優(yōu)勢如何？未來在設(shè)備上是否還有進(jìn)一步提升的？

答：目前，公司最新的基膜設(shè)備單線拉伸寬度8米，成品有效幅寬超過6米，設(shè)計速度90m/min，單線設(shè)計產(chǎn)能已達(dá)到2億㎡/年，已完成拉伸、萃取和烘箱等環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化開發(fā)，產(chǎn)線國產(chǎn)化率已超過80%，具有顯著的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢和后發(fā)優(yōu)勢。與此同時，公司正在同步有序開展單線3億㎡/年的基膜生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)工作。

問：公司如何看待未來基膜行業(yè)的競爭格局？

答：公司認(rèn)為在基膜業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其生產(chǎn)設(shè)備的更新迭代進(jìn)程仍在加速推進(jìn)過程中，其后發(fā)優(yōu)勢顯著、規(guī)模效應(yīng)顯著的行業(yè)特點(diǎn)仍將延續(xù)。隨著未來基膜生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)效率持續(xù)提升，公司認(rèn)為，具備長期設(shè)備改進(jìn)能力、能夠持續(xù)進(jìn)行落后產(chǎn)能升級，并且具備良好規(guī)模效益的基膜企業(yè)，將具有較好市場競爭力。

問：公司認(rèn)為硅碳負(fù)極的應(yīng)用前景如何？

答：硅碳負(fù)極作為下一代負(fù)極材料產(chǎn)品的重要技術(shù)路線，可以應(yīng)用于液態(tài)鋰離子電池、半固態(tài)電池和固態(tài)電池等領(lǐng)域，能夠?qū)崿F(xiàn)能量密度的大幅提升。目前硅碳負(fù)極已率先在消費(fèi)電子、無人機(jī)、電動工具等領(lǐng)域批量使用。動力電池領(lǐng)域因其較為苛刻的成本要求，在動力電池領(lǐng)域的應(yīng)用相對滯后一些，但隨著消費(fèi)電子領(lǐng)域的推廣應(yīng)用，也會逐步帶動動力電池領(lǐng)域的應(yīng)用。

問：公司創(chuàng)新型負(fù)極材料新產(chǎn)品的量產(chǎn)導(dǎo)入時間點(diǎn)大概會在什么時候？

答：公司十分注重新產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新，始終致力于為客戶提供差異化、高性價比的產(chǎn)品。公司在過去兩年和客戶對接開發(fā)的一些新型負(fù)極材料產(chǎn)品，目前正在配合客戶進(jìn)行認(rèn)證和導(dǎo)入的過程中，有望在今年底或明年上半年逐步實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)和供應(yīng)。

問：公司PVDF業(yè)務(wù)是否有相應(yīng)的擴(kuò)產(chǎn)計劃？

答：2025年以來，公司PVDF產(chǎn)品憑借良好產(chǎn)品質(zhì)量控制，在下游客戶端的應(yīng)用持續(xù)穩(wěn)定，訂單金額進(jìn)一步增加；截至目前，公司PVDF產(chǎn)能面臨一定瓶頸，公司正在加緊1萬噸PVDF產(chǎn)能擴(kuò)建，以滿足下游客戶需求，預(yù)計2026年建成投產(chǎn)。

問：公司如何展望設(shè)備業(yè)務(wù)在2025年和2026年的業(yè)績發(fā)展趨勢？

答：截至目前，公司自動化裝備業(yè)務(wù)的在手訂單量仍保持在較高水平，未來，隨著在手訂單的持續(xù)履約及交付驗(yàn)收，公司認(rèn)為自動化裝備業(yè)務(wù)將有望實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)定增長。

問：公司如何展望今年和明年各業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營情況？

答：負(fù)極材料方面，公司將積極以創(chuàng)新性產(chǎn)品供應(yīng)客戶，以節(jié)能降耗、降本增效等綜合舉措進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營成本改善，爭取實(shí)現(xiàn)先進(jìn)產(chǎn)能的全面投產(chǎn)，明年力爭出貨量目標(biāo)為25萬噸；涂覆隔膜方面，明年力爭實(shí)現(xiàn)出貨量目標(biāo)為130億㎡；基膜方面，力爭實(shí)現(xiàn)出貨量目標(biāo)為20-25億㎡；PVDF方面，力爭實(shí)現(xiàn)超過4萬噸的出貨量;

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