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12月10日晚間，瀾起科技（688008）發(fā)布公告，對(duì)《第三屆董事會(huì)核心高管激勵(lì)計(jì)劃》進(jìn)行修訂，將已授予的1140萬(wàn)份股票增值權(quán)全部變更為第二類限制性股票。

據(jù)了解，此次方案調(diào)整是對(duì)資本市場(chǎng)反饋的積極回應(yīng)，有助于公司合理控制費(fèi)用，進(jìn)一步綁定公司、股東與核心管理層長(zhǎng)期利益。

回顧該激勵(lì)計(jì)劃的推出背景，2024年9月初，正值資本市場(chǎng)整體低迷、投資者信心不足之際，瀾起科技亦處于業(yè)績(jī)修復(fù)關(guān)鍵階段，彼時(shí)公司市值約為570億元。在此背景下，公司推出的激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定的凈利潤(rùn)目標(biāo)30億元，是公司2021年—2023年平均凈利潤(rùn)的3.5倍，同時(shí)提出了千億市值的考核要求；此外，其行權(quán)價(jià)相較于市場(chǎng)價(jià)的折扣為九三折，低于市場(chǎng)多數(shù)案例的五折。這一聚焦中期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與股東回報(bào)的激勵(lì)方案，清晰傳遞出管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，獲股東大會(huì)高票通過(guò)，并獲得資本市場(chǎng)積極反響。

方案發(fā)布次日，瀾起科技股價(jià)上漲6%，漲幅位居半導(dǎo)體板塊首位。

從實(shí)施效果來(lái)看，原激勵(lì)計(jì)劃的作用初步顯現(xiàn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度瀾起科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41億元，同比增長(zhǎng)58%；歸母凈利潤(rùn)16億元，同比增長(zhǎng)67%。伴隨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司市值亦同步提升。

不過(guò)，隨著公司市值上漲，原激勵(lì)計(jì)劃采用的股票增值權(quán)工具也帶來(lái)了“甜蜜的煩惱”。作為現(xiàn)金結(jié)算工具，股票增值權(quán)雖不攤薄股東權(quán)益，但根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，即便未進(jìn)入行權(quán)期、公司未產(chǎn)生實(shí)際現(xiàn)金成本，仍需每季度計(jì)提股份支付費(fèi)用。

今年以來(lái)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)推動(dòng)股價(jià)上漲，導(dǎo)致計(jì)提的費(fèi)用大幅增加。對(duì)此，資本市場(chǎng)持不同觀點(diǎn)：部分投資人認(rèn)為，股份支付費(fèi)用增長(zhǎng)不影響公司核心競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力，科技公司股東的核心利益體現(xiàn)在市值而非報(bào)表利潤(rùn)上；部分投資人則提出對(duì)股票增值權(quán)上限進(jìn)行封頂或變更部分為股票的建議，以此合理控制費(fèi)用總額。

對(duì)此，瀾起科技在2025年11月的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切：“公司高度重視投資者關(guān)于股票增值權(quán)的意見(jiàn)和建議，正在積極研究?jī)?yōu)化方案?！苯?jīng)過(guò)多輪方案論證，公司最終確定調(diào)整方案為：將已授予的股票增值權(quán)全部轉(zhuǎn)為限制性股票。

市場(chǎng)人士表示，根據(jù)調(diào)整后的激勵(lì)方案，未來(lái)公司股價(jià)上漲將不會(huì)導(dǎo)致股份支付費(fèi)用增長(zhǎng)，徹底打消了投資人對(duì)“股價(jià)上漲影響報(bào)表利潤(rùn)”的顧慮，并且公司無(wú)需支付現(xiàn)金成本；此外，兩名核心管理層的收益形式從現(xiàn)金收益轉(zhuǎn)為股票持有，進(jìn)一步綁定了公司、股東與核心管理層的長(zhǎng)期利益。

瀾起科技相關(guān)人士表示，本次激勵(lì)計(jì)劃的優(yōu)化是積極響應(yīng)投資者建議，并基于原激勵(lì)計(jì)劃框架作出的決策，這將進(jìn)一步筑牢公司的長(zhǎng)期發(fā)展業(yè)績(jī)根基，以高質(zhì)量的發(fā)展為投資者創(chuàng)造更豐厚的價(jià)值回報(bào)。

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