同力股份2月2日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2026年1月29日接受63家機構調(diào)研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內(nèi)容介紹：

問：公司下游露天煤礦和有色金屬礦的占比情況如何？國內(nèi)外市場的占比結(jié)構有何差異？

答：國內(nèi)市場中，露天煤礦占比從最高85%下降至75%左右，有色及其他占25%（其中有色15%，建材、骨料等其他10%）；海外市場目前煤炭、有色、工程各約占1/3。未來海外煤炭占比預計提升至50%以上，有色占20%-30%，因煤炭運輸量遠高于有色，海外煤炭市場尚在拓展中。

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問：國內(nèi)露天煤礦市場的增長邏輯是什么？新能源產(chǎn)品替代傳統(tǒng)燃油產(chǎn)品的情況如何？

答：短期看，新能源和無人駕駛產(chǎn)品存量替換，可維持未來五年左右；中長期看，露天煤礦占比從當前23%左右提升至目標30%（煤炭總量50億噸時對應15億噸露天煤），井礦陸續(xù)減少、露天產(chǎn)能提升帶來新增需求。國內(nèi)未來整體平穩(wěn)增長，增速或放緩；海外為拓展中市場，預計較高增長。

問：寬體自卸車與國外產(chǎn)品及國內(nèi)同行產(chǎn)品相比有哪些優(yōu)勢？

答：寬體自卸車目前主要在國內(nèi)生產(chǎn)，優(yōu)勢在于：一是成本低，如果國外生產(chǎn)成本預估為國內(nèi)的2倍到3倍；二是交付周期短，同力股份可1個月交付，進口產(chǎn)品交付周期為6個月到9個月。與國內(nèi)競品相比，優(yōu)勢包括：產(chǎn)品迭代領先；生產(chǎn)品質(zhì)更優(yōu)；人均產(chǎn)值更高；持續(xù)提供整體解決方案，能滿足客戶特殊工況和個性化需求。

問：公司除自卸車外，在礦區(qū)及相關領域還有哪些產(chǎn)品？

答：公司在礦區(qū)及相關領域的其他產(chǎn)品包括：1，灑水車：因礦區(qū)注重環(huán)保和安全，需大量灑水車用于道路及裝卸點降塵作業(yè)；2，清障車：針對大型車輛（自重可達五六十噸）故障時的拖運需求；3，橋梁運輸車：用于野外無公路環(huán)境下運輸高鐵、高速橋墩的預制橫梁的運輸；4，坑道車：面向有色礦等坑道作業(yè)場景，適用于洞子狹小、需應對腐蝕性及瓦斯爆炸風險的環(huán)境，安全性要求高。

問：公司近幾年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)上升，是否與交付模式變化有關？

答：應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上升主要有三方面原因：1，融資租賃業(yè)務占比約30%-40%，其放款周期延長至2個月左右，導致每年11-12月的融資租賃業(yè)務放款延遲至下一年，形成暫時性應收賬款增加；2，業(yè)務規(guī)模擴大，應收賬款隨原有規(guī)模同步增加；3，車輛大型化單車價格提升導致客戶回本周期加長，分期期限從半年延長至一年左右。應收賬款質(zhì)量方面：一年期以內(nèi)應收賬款占比90%左右，兩年以上占比極低且陸續(xù)收回；未來趨勢上，該情況短期難以好轉(zhuǎn)，可能保持現(xiàn)狀或比例進一步增加，主要受行業(yè)內(nèi)卷加劇影響（國內(nèi)及海外市場均面臨激烈競爭）。

問：公司新能源產(chǎn)品目前在海外的銷售情況如何？

答：公司直接向海外客戶銷售時，主要推廣成熟產(chǎn)品，目前直接銷售客戶中新能源產(chǎn)品較少，因海外客戶存在觀望情緒且當?shù)仉娋W(wǎng)等基礎設施落后；但央國企在海外施工時會采購公司的增程和純電產(chǎn)品，此類施工外帶的新能源產(chǎn)品占比約三分之一。針對海外基礎設施差的問題，目前多方聯(lián)合推出光伏+儲能+電車的整體解決方案，例如在非洲建光伏電站和儲能場所實現(xiàn)自產(chǎn)自用，預計2026-2027年海外新能源產(chǎn)品可大規(guī)模落地。

問：新能源產(chǎn)品相比燃油車產(chǎn)品的毛利率差異及未來趨勢如何？

答：目前新能源產(chǎn)品毛利率比燃油車高7-8%，未來預計會略有下降;

調(diào)研參與機構詳情如下：

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