【編者按】年初以來，債券市場火熱行情延續(xù)，其中，超長期限國債表現(xiàn)尤為突出。不過，在債市也經(jīng)歷了短暫回調(diào)，站在當下時點，債券市場后市的投資機遇...

年初以來，債券市場火熱行情延續(xù)，其中，超長期限國債表現(xiàn)尤為突出。不過，在債市也經(jīng)歷了短暫回調(diào)，站在當下時點，債券市場后市的投資機遇幾何?國聯(lián)基金固收投資二部總經(jīng)理潘巍給出了他的觀點。

過去兩年，權(quán)益市場較為低迷，固收市場受到投資者青睞。2022年以來，相比于波動較大的股市，債市呈現(xiàn)出“細水長流”的特征。具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，中證全債指數(shù)2023年年度漲幅達5.23%。今年以來，債市火熱行情延續(xù)，尤其是30年期國債成為債券市場“寵兒”。截至2024年3月27日，今年以來還不到3個月時間內(nèi)，中證全債指數(shù)漲幅達到2.27%，30年期國債指數(shù)漲幅更是達到6.08%。

站在當前時點，國聯(lián)基金固收投資二部總經(jīng)理潘巍認為，國內(nèi)經(jīng)濟依然處于逐漸復(fù)蘇的過程中，傳統(tǒng)的融資部門如房地產(chǎn)等領(lǐng)域的需求尚未恢復(fù)，制造業(yè)投資在低位回升中。針對性的宏觀政策和行業(yè)政策可能會陸續(xù)出臺落地，財政政策適度加力，提質(zhì)增效;貨幣政策靈活適度，精準有效。整體而言，目前的信用擴張在爬坡過程中，居民儲蓄也處于高位，投資偏好相對保守。作為相對低波動的投資品種，債券類資產(chǎn)依然適宜作為個人資產(chǎn)配置中的一部分。

國聯(lián)基金固收投資二部總經(jīng)理潘巍表示，債券資產(chǎn)具備長期投資價值，短期內(nèi)債市或有震蕩，但幅度可能很小。策略上重點關(guān)注久期適當?shù)闹懈咴u級信用債，并重視提升組合整體的流動性。堅持穩(wěn)健投資風格，嚴控信用風險。密切關(guān)注貨幣、財政政策動向，擇機把握流動性較好的中長期債券品種的交易性機會。

可轉(zhuǎn)債經(jīng)過一段時間的調(diào)整和分化，目前估值水平處于2022年以來偏低的位置。隨著權(quán)益市場過去一個多月的反彈，均衡型轉(zhuǎn)債的比例也有提升，提供了更多的篩選空間。目前可轉(zhuǎn)債中正收益率品種比例不低，能夠更好地發(fā)揮可轉(zhuǎn)債“進可攻退可守”的特征。

值得一提的是，由國聯(lián)基金固收投資二部總經(jīng)理潘巍、國聯(lián)基金固收投資二部基金經(jīng)理韓正宇共同管理的國聯(lián)盈澤中短債A過去一年凈值增長率為4.67%，同期業(yè)績比較基準為2.61%，近一年同類排名前9%(11/137)，榮獲銀河證券三年期四星評級;過去三年凈值增長率為10.57%，同期業(yè)績比較基準為8.60%;自2020年6月17日轉(zhuǎn)型以來收益率達11.15%，同期業(yè)績比較基準為9.53%。(數(shù)據(jù)來源：國聯(lián)基金定期報告，截至2023.12.31。排名及評級來源：銀河證券截至2023.12.29，2023.12.30發(fā)布)

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