來源：財(cái)聯(lián)社

(相關(guān)資料圖)

原標(biāo)題：信托轉(zhuǎn)型進(jìn)行時(shí)，月度發(fā)行數(shù)量大幅減少5成，但創(chuàng)新多點(diǎn)開花

信托行業(yè)轉(zhuǎn)型持續(xù)進(jìn)行中。在發(fā)行規(guī)模減少的同時(shí)，不少機(jī)構(gòu)正從創(chuàng)新業(yè)務(wù)入手，加快從“通道型”向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)變。

財(cái)聯(lián)社據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月資產(chǎn)管理信托市場(chǎng)明顯降溫，非標(biāo)類信托產(chǎn)品和標(biāo)品類信托產(chǎn)品成立規(guī)?；驍?shù)量均有一定程度的下滑，非標(biāo)類信托產(chǎn)品成立規(guī)模環(huán)比減少17.90%，標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比減少38.38%?。

與此同時(shí)，2026年開年以來，信托行業(yè)迎來新年首波業(yè)務(wù)集中爆發(fā)期，全國首單、區(qū)域首單、公司首單多點(diǎn)開花。業(yè)內(nèi)研究人士認(rèn)為，首單集中爆發(fā)并非偶然，而是對(duì)信托行業(yè)“三分類”新規(guī)及相關(guān)監(jiān)管政策的集中回應(yīng)，標(biāo)志著信托行業(yè)正嚴(yán)格遵循監(jiān)管導(dǎo)向，加速重塑業(yè)務(wù)模式，逐步擺脫傳統(tǒng)融資依賴，穩(wěn)步向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

2月資管信托發(fā)行數(shù)量大幅減少5成

上月資產(chǎn)管理信托發(fā)行市場(chǎng)持續(xù)降溫，產(chǎn)品成立的數(shù)量及規(guī)模雙降。

據(jù)第三方機(jī)構(gòu)用益金融信托研究院（簡(jiǎn)稱“用益研究”）不完全統(tǒng)計(jì)，截至2026年3月5日，可統(tǒng)計(jì)到的2月共發(fā)行資管信托產(chǎn)品1338款，環(huán)比減少53.62%；已披露發(fā)行規(guī)模為721.99億元，環(huán)比降幅達(dá)43.40%。2月，共成立資管信托產(chǎn)品1551款，環(huán)比降幅達(dá)31.43%；已披露成立規(guī)模為490.98億元，環(huán)比減少24.24%。不過，從同比數(shù)據(jù)來看，2月資產(chǎn)管理信托成立規(guī)模較去年同期提升兩成。

分不同產(chǎn)品類型來看，2月非標(biāo)類資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品成立市場(chǎng)整體承壓。截至3月5日，2月已披露成立數(shù)量724款，環(huán)比減少21.30%；已披露成立規(guī)模368.24億元，環(huán)比減少17.90%。

標(biāo)品信托市場(chǎng)同樣承壓，數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，2月標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比減少515款，跌幅38.38%?。

從相關(guān)策略產(chǎn)品來看，2月債券策略信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比減少37.41%，組合基金策略信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比減少28.44%，多資產(chǎn)策略信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比減少75.26%，股票策略信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比減少22.22%。

用益研究指出，2月市場(chǎng)的短期回落主要受春節(jié)假期等季節(jié)性因素影響，疊加政策環(huán)境與市場(chǎng)情緒的多重?cái)_動(dòng)；針對(duì)債券類的下滑，其認(rèn)為2月市場(chǎng)波動(dòng)明顯增大，市場(chǎng)情緒受股債震蕩影響，投資者觀望情緒升溫，配置意愿減弱。

收益率方面，用益研究數(shù)據(jù)顯示，2月非標(biāo)信托整體平均收益率有所下滑，為4.76%，環(huán)比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)，收益率下行主要受節(jié)后流動(dòng)性寬松及季節(jié)性因素影響。

用益金融信托研究院認(rèn)為，城投融資邏輯轉(zhuǎn)變，以低成本標(biāo)準(zhǔn)化債置換高成本信托，直接拉低收益率。江蘇、浙江等優(yōu)勢(shì)區(qū)域亦受影響，疊加春節(jié)假期與優(yōu)質(zhì)政信供給減少，進(jìn)一步壓低均值。此降幅或具階段性，后續(xù)隨地方化債推進(jìn)有望放緩。

標(biāo)品信托收益率方面，2月固收類產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.61 %，環(huán)比下降0.10個(gè)百分點(diǎn)，原因在于當(dāng)月市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕，市場(chǎng)利率中樞有所下移。

混合類產(chǎn)品2月的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.88%?，環(huán)比下降0.80個(gè)百分點(diǎn)?，回落明顯。用益研究認(rèn)為，當(dāng)月權(quán)益市場(chǎng)震蕩分化，投資者觀望情緒有所升溫，股票端收益預(yù)期相應(yīng)下調(diào)；固收市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕，市場(chǎng)利率中樞下移，債券端業(yè)績(jī)基準(zhǔn)同步走低?；旌项惍a(chǎn)品兼顧股債兩類資產(chǎn)，在兩端收益預(yù)期均偏弱的背景下，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)出現(xiàn)較為明顯的回落。

近期信托業(yè)“首單”扎堆落地，機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)行時(shí)

盡管市場(chǎng)整體降溫，信托公司在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面仍不乏亮點(diǎn)。

公開信息顯示，2026年開年以來，信托行業(yè)迎來新年首波業(yè)務(wù)集中爆發(fā)期，全國首單、區(qū)域首單、公司首單多點(diǎn)開花。據(jù)媒體報(bào)道，僅在2月份，全市場(chǎng)就有8家信托公司多種類首單業(yè)務(wù)密集落地，業(yè)務(wù)范圍覆蓋數(shù)據(jù)資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)、不動(dòng)產(chǎn)信托等創(chuàng)新賽道。

用益研究認(rèn)為，此次首單集中爆發(fā)并非偶然，而是對(duì)信托行業(yè)“三分類”新規(guī)及相關(guān)監(jiān)管政策的集中回應(yīng)，標(biāo)志著信托行業(yè)正嚴(yán)格遵循監(jiān)管導(dǎo)向，加速重塑業(yè)務(wù)模式，逐步擺脫傳統(tǒng)融資依賴，穩(wěn)步向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

此外，機(jī)構(gòu)對(duì)于家族信托、慈善信托等財(cái)富管理類業(yè)務(wù)也在持續(xù)拓展。

據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，于2026年2月10日發(fā)布的《2025年度中國慈善信托發(fā)展報(bào)告》，顯示（截止2026年1月15日），2025年我國共新增慈善信托備案規(guī)模16.94億元。截至2025年末，我國慈善信托累計(jì)備案數(shù)量為2757單，累計(jì)備案規(guī)模102.31億元，突破“百億大關(guān)”，慈善信托正成為我國慈善事業(yè)中不可忽視的發(fā)展力量。

業(yè)內(nèi)人士表示，從長(zhǎng)期來看，信托行業(yè)正加快從“通道型”向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)型，非標(biāo)與標(biāo)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)修復(fù)與高質(zhì)量發(fā)展的整體趨勢(shì)未變。

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