國泰君安A股策略周報(bào)指出，當(dāng)前穩(wěn)增長下基建力度或者說地方債問題，以及地產(chǎn)的復(fù)蘇情況，作為未來寬信用斜率的核心主導(dǎo)，將成為市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的兩個(gè)重要錨。目前1月社融數(shù)據(jù)盡管結(jié)構(gòu)性問題仍存，但總量超預(yù)期已現(xiàn)積極信號(hào)，寬信用正在路上。往后看，隨著3月全國兩會(huì)的臨近，穩(wěn)增長政策將加速推進(jìn)與發(fā)力，基建與地產(chǎn)預(yù)期均將逐步上修。綜合來看，不必對(duì)市場短期的弱勢(shì)整理悲觀，3月隨著積極因素的上修市場將逐步回溫，開年積極加倉。當(dāng)前在投資者面前重新出現(xiàn)了兩條路，一方面賽道型公司在經(jīng)歷了持續(xù)調(diào)整后性價(jià)比逐步抬升，另一方面穩(wěn)增長預(yù)期升溫下，消費(fèi)與基建等低估值方向的配置價(jià)值抬升。

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