《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》將深刻影響基金公司長期績效考核趨勢，其中，自購基金以及離職人員問責(zé)機制等四項細(xì)則成為眾人關(guān)注的焦點。

【資料圖】

真正建立持續(xù)服務(wù)持有人的體系

“《指引》會推動行業(yè)真正建立持續(xù)服務(wù)持有人的體系，擯棄‘短平快’思維，堅持戰(zhàn)略定力，真正通過長效考核激勵提升業(yè)績，提升持有人體驗，回歸資管行業(yè)本源。”華南一家公募副總經(jīng)理指出。

“引導(dǎo)中長期投資并以價值為導(dǎo)向，是一個重要的市場方向。著眼短期的薪酬考核激勵不利于基金公司的成本管理也不利于基金公司打造抵抗市場風(fēng)險波動的能力。適當(dāng)合理科學(xué)地遞延薪酬，正是為了解決上述問題。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂表示，《指引》將引導(dǎo)基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，切實發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的作用。

中航等基金公司相關(guān)人士也表示，一些基金產(chǎn)品短期業(yè)績或階段性收益較好，但長期業(yè)績不佳，基金經(jīng)理“賭性”較重，不注重長期穩(wěn)健投資回報，基民的投資體驗不佳。明確績效薪酬遞延支付，有利于避免投研人員過分追求短期業(yè)績和短期獎勵，防止出現(xiàn)放大長期風(fēng)險或?qū)L(fēng)險留到未來的做法，也可以減少基金經(jīng)理和高管頻繁流動的現(xiàn)象。

績效考核應(yīng)體現(xiàn)3年以上周期持續(xù)優(yōu)化激勵約束機制

《指引》要求，結(jié)合投資者實際盈利，績效考核應(yīng)體現(xiàn)3年以上的長周期。不得將規(guī)模排名、管理費收入、短期業(yè)績等作為薪酬考核的主要依據(jù)。

對此，博時基金介紹，在投資人員績效考核方面，公司不斷強化長期投資理念，加大長期業(yè)績在考核中的權(quán)重，引入5年期業(yè)績考核；進(jìn)一步優(yōu)化考核指標(biāo)，增設(shè)投資風(fēng)控指標(biāo)；將設(shè)立投資者收益系數(shù)，年度內(nèi)未能給投資者實現(xiàn)正收益的，其業(yè)績結(jié)果乘以折扣系數(shù)，將投資人員與投資者利益緊密綁定。

湘財基金相關(guān)人士表示，目前公司對基金經(jīng)理兼任投資經(jīng)理的人員強化長期考核機制，對兼任基金經(jīng)理設(shè)置了5年以上的長周期考核。

不少基金公司早已做了較充分的準(zhǔn)備?！吧习肽旯靖鶕?jù)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向和要求，著手調(diào)整績效考核激勵及績效薪酬發(fā)放機制，加強長期業(yè)績考核的權(quán)重，進(jìn)一步優(yōu)化了投資研究、合規(guī)與風(fēng)險管理等專業(yè)能力建設(shè)的指標(biāo)?！钡掳罨鸨硎荆?后續(xù)會繼續(xù)完善為投資人創(chuàng)造收益相關(guān)的定性和定量考核指標(biāo)。

不低于20%績效薪酬自購實現(xiàn)利益捆綁機制

《指引》要求，高管、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年績效薪酬的20%進(jìn)行自購，權(quán)益類基金購買比例不得低于50%，基金經(jīng)理自購比例不得少于當(dāng)年績效薪酬的30%，優(yōu)先購買本人管理的公募基金。

對此，不少人士表示，在不強制狀態(tài)下，不少基金公司高管、基金經(jīng)理也會進(jìn)行不同比例的自購，這是作為管理人和基金經(jīng)理的一種態(tài)度，也是實現(xiàn)深度的基金管理公司、基金經(jīng)理、核心員工和投資者的利益長期綁定；不少基金公司表示會加緊落實這一條款。

陳靂表示，基金管理人“跟投”自家產(chǎn)品的硬性要求，進(jìn)一步將基金經(jīng)理與基民的利益進(jìn)行了綁定，可以更好地約束基金從業(yè)人員的行為，也將強化對基金持有人利益的保護(hù)力度，實現(xiàn)二者的風(fēng)險共擔(dān)。

“這是非常好的利益捆綁機制，將使基金持有人利益為先的意識得到強化。我司已自購旗下多只產(chǎn)品，后續(xù)將按照指引要求進(jìn)一步完善優(yōu)化?！鄙鲜鋈A南基金公司總經(jīng)理說。

還有一位基金公司人士表示，該公司一直鼓勵員工自購基金，已經(jīng)制定了詳細(xì)的員工自購計劃，并且通過優(yōu)化內(nèi)部服務(wù)鼓勵員工購買本公司基金產(chǎn)品，在更大范圍推動員工與客戶長期利益一致化。

問責(zé)機制具備極強震懾力

《指引》指出，問責(zé)機制適用離職人員，基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的問責(zé)機制，增強薪酬管理的約束力，包括但不限于薪酬止付、追索與扣回等。

對此，不少受訪人士表示，離職人員問責(zé)可以更加有效地約束在職人員行為，防止其受外部環(huán)境的影響。

上海一位基金公司人士表示，嚴(yán)肅問責(zé)的內(nèi)容在《高質(zhì)量發(fā)展意見》的第5條已經(jīng)有較為明確的規(guī)定，《指引》作出了進(jìn)一步的明確與細(xì)化。

“這一條款具備極強的震懾力，對規(guī)避從業(yè)人員道德風(fēng)險至關(guān)重要。在職期間的風(fēng)險事件或不規(guī)范行為不能因為離職而免除，強化從業(yè)人員規(guī)范經(jīng)營和開展業(yè)務(wù)的意識?！鄙鲜龉几笨偨?jīng)理直言。

湘財基金相關(guān)人士表示，該條款對從業(yè)人員離職行為進(jìn)行了約束，加大了離職成本，可以有效減少核心人才的流失，提高行業(yè)人才的穩(wěn)定度，進(jìn)一步保障基金持有人的長期利益。

上海證券基金評價研究中心基金分析師孫桂平認(rèn)為，離職人員問責(zé)可以更加有效地約束在職人員行為，防止其受外部環(huán)境的影響?；鸸救藛T變動頻繁，且與資本市場波動存在一定關(guān)聯(lián)性，資本市場波動有時也會放大基金從業(yè)人員的不理智行為，損害基金公司和投資人的利益。

“這一條款通過強化管理人對責(zé)任人員的內(nèi)部問責(zé)機制和追責(zé)手段，提高從業(yè)人員的違法違規(guī)成本，并同時適用于在職人員和離職人員，能夠防止相關(guān)人員在違法違規(guī)行為調(diào)查期間和風(fēng)險處置期間，通過離職等方式逃避公司問責(zé)機制，有利于推進(jìn)行業(yè)合規(guī)文化建設(shè)，從業(yè)人員摒棄僥幸心理，提高風(fēng)險防范意識，自覺避免冒險行為，杜絕違法違規(guī)的情況?！钡掳罨鹣嚓P(guān)人士表示。

編輯：羅浩

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