集合信托發(fā)行與成立市場正在回暖。

據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，截至2023年3月6日，2月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2143款，環(huán)比增加19.79%；發(fā)行規(guī)模800.62億元，環(huán)比增加10.08%。與此同時，2月共計成立集合信托產(chǎn)品2064款，環(huán)比增加23.97%；成立規(guī)模580.36億元，環(huán)比增加2.12%。

值得一提的是，非標信托業(yè)務(wù)中投向三大實體經(jīng)濟投向領(lǐng)域的信托產(chǎn)品成立規(guī)模有不同程度的下滑，標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模增加是市場回暖的主要動力?；鹬械男磐校═OF）表現(xiàn)尤其搶眼，截至2023年3月6日，2月TOF結(jié)構(gòu)的標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量226款，環(huán)比大增132.99%。

(資料圖片)

傳統(tǒng)類業(yè)務(wù)持續(xù)收縮

近期，集合信托發(fā)行市場略有回暖，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模明顯增加。

截至2023年3月6日，2月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2143款，環(huán)比增加354款，增幅為19.79%；發(fā)行規(guī)模800.62億元，環(huán)比增加73.29億元，增幅為10.08%。同時，2月共計成立集合信托產(chǎn)品2064款，環(huán)比增加399款，增幅為23.97%；成立規(guī)模580.36億元，環(huán)比增加12.06億元，增幅為2.12%。

在整體規(guī)模增加的同時，信托傳統(tǒng)非標業(yè)務(wù)繼續(xù)收縮，投向三大實體經(jīng)濟投向領(lǐng)域的信托產(chǎn)品成立規(guī)模有不同程度的下滑。

不久之前，2023年度信托監(jiān)管工作（電視電話）會議召開。在風(fēng)險化解層面，監(jiān)管人士指出目前房地產(chǎn)信托、信政業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)以及資金池業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控壓力仍然較大。監(jiān)管部門還重點提及，房地產(chǎn)信托仍是行業(yè)風(fēng)險最為集中的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，且仍有公司違規(guī)開展相關(guān)信托業(yè)務(wù)。

具體來看，截至2023年3月6日，2月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為29.92億元，環(huán)比減少21.45%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模為207.83億元，環(huán)比減少8.96%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模為273.79億元，環(huán)比增加18.00%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模為56.80億元，環(huán)比減少19.77%。

TOF成立數(shù)量環(huán)比大增

2023年開年以來，投資者對經(jīng)濟的“強預(yù)期”情緒刺激股市行情持續(xù)上行，同時債市基本面持續(xù)修復(fù)，市場情緒有較好的恢復(fù)，帶動標品信托產(chǎn)品成立規(guī)模攀升。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模為273.79億元，環(huán)比增加18.00%。其中，標品信托業(yè)務(wù)成立規(guī)模為218.10億元，環(huán)比增加14.30%。值得一提的是，2月投向消費金融領(lǐng)域的信托資金規(guī)模同樣有明顯增長。

從產(chǎn)品類型來看，固收類和混合類產(chǎn)品的成立規(guī)模增長明顯，投資者的風(fēng)險偏好相對保守；從投資策略來看，組合基金策略產(chǎn)品的成立規(guī)模及占比有明顯的上升。

截至2023年3月6日，2月TOF結(jié)構(gòu)的標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量226款，環(huán)比增加132.99%；成立規(guī)模32.11億元，環(huán)比減少2.25%。

標品信托替代趨勢延續(xù)

綜合當(dāng)前的行業(yè)情況，用益金融信托研究院研究員喻智分析，標品信托產(chǎn)品替代融資類非標信托產(chǎn)品已是大勢所趨，但標品信托業(yè)務(wù)的發(fā)展仍受限于產(chǎn)品設(shè)計、投研能力及歷史業(yè)績等因素。

“目前，信托公司的標品信托業(yè)務(wù)對私募機構(gòu)的依賴性較大，其創(chuàng)收能力和業(yè)務(wù)模式仍有待培育，多數(shù)信托公司參與標品信托產(chǎn)品時間不長，且業(yè)務(wù)目前仍以債券投資為主，歷史業(yè)績難以體現(xiàn)，對投資者吸引力有限。標品信托產(chǎn)品仍以債券投資為主，雖能保證較好的穩(wěn)定表現(xiàn)，但在收益表現(xiàn)上短期內(nèi)難以與私募、公募等機構(gòu)相比，標品業(yè)務(wù)的差異化和特色化還有待進一步開發(fā)。”喻智說。

編輯：劉潤榕

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