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新華財經(jīng)北京4月6日電（記者王鶴靜）日前，湘財基金總經(jīng)理程濤發(fā)表觀點稱，在目前的宏觀環(huán)境下，市場未來一段時間仍將以結(jié)構性行情為主，不同行業(yè)風格間將產(chǎn)生較大分化。站在當下，前期以人工智能、信息創(chuàng)新為主要熱點的風格行業(yè)已逐步出現(xiàn)過于擁擠的跡象，新的行情正在醞釀中，航旅、餐飲、醫(yī)藥、電子、新能源以及部分地產(chǎn)鏈條迎來較好的配置機會，或站在新一輪行情的轉(zhuǎn)折點。

整體而言，程濤對于未來行情仍抱以積極樂觀態(tài)度。中國經(jīng)濟正展現(xiàn)出較強的韌性，保持持續(xù)復蘇向好態(tài)勢，部分消費和投資等經(jīng)濟指標開始回暖，國內(nèi)物價穩(wěn)定，市場預期改善顯著。3月綜合PMI產(chǎn)出繼續(xù)上行，達到57%，表征著經(jīng)濟表現(xiàn)或?qū)⒙猿A期，全年實現(xiàn)5%經(jīng)濟增長目標的概率在明顯提升，短期國內(nèi)經(jīng)濟下行風險較小。另一方面，海外尚未進入衰退，美聯(lián)儲認為美國銀行體系健全且富有彈性。最近海外銀行業(yè)危機可能導致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊，并對經(jīng)濟活動、就業(yè)和通脹造成壓力，其仍然高度關注通脹風險，但已不再預期持續(xù)加息，短期海外沖擊有所緩和。因此，后續(xù)中國國內(nèi)的整體政策或?qū)⒏嗑劢菇?jīng)濟的中長期改革和結(jié)構性問題，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

資本市場方面，程濤認為，由于人工智能的技術突破，一季度市場風格極度偏向科技成長，導致以AI為代表的成長行業(yè)正出現(xiàn)過熱跡象，信創(chuàng)、云計算、游戲、服務器等板塊的擁擠度已達到短期的高位。隨著4月的來臨，后續(xù)行情熱點或?qū)㈤_始轉(zhuǎn)移、擴散，迎來新的變化。當下擴大國內(nèi)需求是推動經(jīng)濟增長的重中之重，恢復和擴大消費在政策層面已擺在優(yōu)先位置，后續(xù)與擴內(nèi)需相關的政策或?qū)⒊雠_。另一方面，4月開始，上市公司將逐步披露財報，這將是眾多投資者重新評估上市公司業(yè)績和前景的重要窗口期。從當前的預期數(shù)據(jù)來看，一季報改善明顯的方向主要包括旅游出行、消費餐飲、醫(yī)藥、電子和光伏設備、部分藍籌方向等。隨著社會生活回歸常態(tài)化，人們出行、消費的需求增加，中國仍然有著最具潛力的消費市場，伴隨經(jīng)濟的恢復和消費升級趨勢，人們對于生活品質(zhì)的追求越來越高，這將為航空、餐飲行業(yè)帶來更多的機遇。同時，程濤表示也繼續(xù)看好醫(yī)藥、光伏行業(yè)的發(fā)展，關注房地產(chǎn)鏈后續(xù)“困境反轉(zhuǎn)”的配置機遇。

在程濤看來，人工智能的發(fā)展帶來了巨大的想象空間，長期會涌現(xiàn)一批優(yōu)秀的企業(yè)，不斷出現(xiàn)新的機會，但對于短期內(nèi)交易過于擁擠的行業(yè)賽道，應當警惕潛在風險，尤其是在財報披露期和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的驗證期，可能產(chǎn)生新的景氣方向或市場風向。因此程濤表示，對于人工智能、信創(chuàng)、傳媒領域保持關注，并積極尋覓預期業(yè)績改善更顯著、交易熱度較低的航旅、餐飲、醫(yī)藥、電子、新能源以及部分地產(chǎn)鏈條等配置機會，順應市場未來轉(zhuǎn)折的風向。

編輯：羅浩

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