寵物賽道再迎一起并購。寵物衛(wèi)生護理用品龍頭公司依依股份（001206.SZ）擬并購切入寵物食品賽道。

【資料圖】

10月13日晚間，依依股份發(fā)布公告稱，正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項，本次交易標的為杭州高爺家有好多貓寵物食品有限責(zé)任公司（以下簡稱高爺家）。公司預(yù)計在不超過10個交易日的時間內(nèi)披露本次交易方案。目前本次交易正處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在不確定性。

在艾媒咨詢CEO、廣東省互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會副會長張毅看來，此次依依股份出手并購高爺家更多出于業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、規(guī)模效應(yīng)等考量因素。依依股份在寵物衛(wèi)生護理用品方面建立了成熟的生產(chǎn)銷售渠道供應(yīng)鏈體系，而雙方的銷售渠道又幾乎是一致的，也就意味著可以在供應(yīng)鏈管理、渠道共享、市場營銷上發(fā)生協(xié)同效應(yīng)，提高效率。

今年以來，依依股份股價累計上漲118.9%，位居板塊前列。截至10月13日收盤，公司股價報34.85元，總市值約64億元。

早有布局標的公司

天眼查顯示，高爺家成立于2020年，注冊資本為120萬元，其中2024年參保人數(shù)為52人。經(jīng)營范圍包括寵物食品及用品零售、寵物食品及用品批發(fā)、農(nóng)業(yè)科學(xué)研究和試驗發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)銷售、飼料添加劑銷售。高爺家貓糧是國內(nèi)稀缺的新銳寵物主糧品牌，目前產(chǎn)品以益生菌糧為主。

高爺家公司的實控人為彭瀚，持股比例為36.2708%；另外第二大股東聞光凱、第三大股東董小松分別持股18.6042%、8.3333%。新華財經(jīng)注意到，早在2021年，依依股份便通過參與成立產(chǎn)業(yè)基金投資了標的公司。

圖片來源：天眼查，高爺家部分股東情況

公開信息顯示，2021年9月，貓糧品牌高爺家完成5000萬A輪融資，由金鼎資本領(lǐng)投，眾暉資本跟投，此次融資主要用于新品研發(fā)、渠道拓展與工廠建設(shè)。

具體來看，高爺家第四大股東宿遷拓博資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱宿遷拓博）持股8.125%，而宿遷拓博的第一大股東便是依依股份，第二大股東則是來伊份的控股子公司；另外，高爺家第六大股東樟樹市眾鑫金鼎投資管理中心（有限合伙）持股4.375%，其由金鼎資本和中寵股份共同投資成立。

依依股份主要產(chǎn)品為寵物衛(wèi)生護理用品和個人衛(wèi)生護理用品。其中寵物衛(wèi)生護理用品包括寵物墊、寵物尿褲、寵物清潔袋、寵物濕巾、寵物垃圾袋等。目前，依依股份成為了寵物衛(wèi)生護理用品的龍頭代表，但公司上市時間也并不長遠，其于2021年5年18日登陸深交所主板。而21年-23年則是寵物行業(yè)企業(yè)密集IPO時期。

上市之后，依依股份業(yè)績有所波動，但整體呈現(xiàn)增長趨勢。其收入由2021年的13.1億元提高至17.98億元，歸母凈利潤由1.14億元上市至2.15億元。2025年上半年，依依股份營業(yè)收入同比增長9.34%至8.88億元，歸母凈利潤同比增長7.37%至1.02億元。

新華財經(jīng)注意到，其實依依股份對寵物細分領(lǐng)域已經(jīng)有所布局。

在2025年9月11日召開的業(yè)績說明會上，公司董事、董事會秘書兼財務(wù)總監(jiān)周麗娜回答投資者時表示，公司還通過產(chǎn)業(yè)基金對寵物賽道進行戰(zhàn)略布局，近幾年陸續(xù)投資了貓砂、寵物食品、寵物智能用品、醫(yī)藥疫苗等項目，未來公司準備通過資源整合對其他相對剛需的寵物用品進行拓展，為未來外延式發(fā)展儲備項目。

寵物食品賽道火熱

受情感寄托與消費觀念轉(zhuǎn)變導(dǎo)致的養(yǎng)寵規(guī)模擴大，疊加政策驅(qū)動，寵物經(jīng)濟正在迎來高速增長期?！?025年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，2024年中國城鎮(zhèn)犬貓數(shù)量為1.24億只，較上年增長2.1%；城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模為3002億元，較上年增長7.5%。

目前，寵物食品已成為我國寵物經(jīng)濟中最大細分市場。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年市場規(guī)模達1668億元，同比增長7.54%，預(yù)計2025年將突破1755億元。

但千億藍海市場背后實則市場集中度極低。目前，行業(yè)頭部品牌以乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份等多家上市公司為主。根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)歐睿（Euromonitor）數(shù)據(jù)，2015年至2024年，乖寶寵物“麥富迪”品牌國內(nèi)市占率從2.4%提升至6.2%，位列國產(chǎn)品牌市占率第一。

“我常年都是購買國外的幾個特定的狗糧品牌，畢竟品質(zhì)和安全能得到保證，但價格也的確偏貴。而最近這兩年，我發(fā)現(xiàn)身邊有朋友開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)國產(chǎn)了，還表示不比國外大牌差?！币幻B(yǎng)寵人士告訴新華財經(jīng)，“但狗糧品牌又雜又多，部分品質(zhì)一般甚至有些不安全，所以選擇品牌也是很重要的?！?/p>

資本市場上，今年來，永利股份、東方生物、匯隆新材、遠望谷等多家上市公司宣布跨界布局寵物賽道。有業(yè)內(nèi)人士指出，寵物行業(yè)未來具有較廣闊的市場和發(fā)展空間，上市公司跨界布局寵物賽道，或許是主營業(yè)務(wù)增長乏力，尋找第二增長曲線，也包括公司根據(jù)自身情況存在轉(zhuǎn)型的需求，但同時不能避免有的公司“跟風(fēng)”進入，炒作題材、預(yù)期的可能。

張毅進一步表示，寵物食品是當下行業(yè)最火熱的細分賽道，依依股份通過并購進入面臨品牌信任以及經(jīng)營整合問題。同時，寵物食品行業(yè)對產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新要求較高，需關(guān)注公司是否能夠加大研發(fā)投入，提升研發(fā)能力，進而滿足市場的不斷變化。

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