上證指數(shù)在3900點(diǎn)附近完成短暫調(diào)整后，再度向上突破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。這一次，不再是“一日游”的驚鴻一瞥，而是歷經(jīng)多空博弈、量能沉淀后的二次確認(rèn)——如同登山者在半山腰短暫駐足調(diào)整呼吸，終以更穩(wěn)健的姿態(tài)向更高峰進(jìn)發(fā)。

盡管投資者情緒依舊裹挾著一絲遲疑與“恐高”的陰影。但一個(gè)備受忽視的事實(shí)就是，在A股誕生以來(lái)的這30多年里，此次只是滬指第四度運(yùn)行至4000點(diǎn)上方。

誠(chéng)然，A股市場(chǎng)自誕生以來(lái)，“熊長(zhǎng)牛短”的格局似乎一直是投資者們習(xí)以為常的所謂“常態(tài)”，大家似乎早已習(xí)慣了反復(fù)上演所謂“XXXX點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”。而 A股自誕生以來(lái)歷經(jīng)的多次深度回調(diào)，又讓不少投資者形成了所謂“怕漲”的慣性，市場(chǎng)一漲就“泡沫”之聲便甚囂塵上。

正如古人所嘆：“木秀于林，風(fēng)必摧之；堆出于岸，流必湍之?！笔袌?chǎng)的每一次向上突破，總伴隨著質(zhì)疑與警惕。更有甚者，竟視“不漲”為合理，視“慢牛”為奢望，即所謂“恐高”——此等心理慣性，實(shí)乃投資文化之殤。

但若要認(rèn)真研究“泡沫”和“恐高”，過(guò)去十多年來(lái)，全球部分主要市場(chǎng)持續(xù)上行、不斷創(chuàng)下指數(shù)新高，一個(gè)顯著的例子是，近年來(lái)美國(guó)股市的年均漲幅就超過(guò)了20%，為何卻不擔(dān)心“泡沫”？也無(wú)甚“恐高”之論？

當(dāng)前A股市場(chǎng)需要的不是質(zhì)疑，而是來(lái)自各方的呵護(hù)和鼓勵(lì)。

不畏浮云遮望眼，只緣身在最高層。

新時(shí)代以來(lái)，面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)的深刻變革，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)和強(qiáng)大的資本市場(chǎng)成為一個(gè)重大的時(shí)代課題。

強(qiáng)大的資本市場(chǎng)是金融強(qiáng)國(guó)的核心標(biāo)志、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的有力保障、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大支撐、管理居民財(cái)富的重要渠道、保持戰(zhàn)略主動(dòng)的關(guān)鍵籌碼。

資本市場(chǎng)在擴(kuò)大內(nèi)需中發(fā)揮關(guān)鍵作用，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)投資者信心；優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)，提升消費(fèi)能力；推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)造新的消費(fèi)熱點(diǎn)；提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)消費(fèi)信心。

事實(shí)上，伴隨本輪資本市場(chǎng)的整體估值提升，既有代表新質(zhì)生產(chǎn)力的行業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸的因素，也有全球資本對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)價(jià)值的重新發(fā)現(xiàn)與估值調(diào)整。

短期看，政策合力將加速A股的長(zhǎng)期估值修復(fù)進(jìn)程；中長(zhǎng)期看，在全球資金再配置的大背景下，一個(gè)更具包容性、適應(yīng)性和吸引力的資本市場(chǎng)，將有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并在此過(guò)程中實(shí)現(xiàn)自身的健康發(fā)展。一個(gè)服務(wù)于科技創(chuàng)新、讓投資者有獲得感、與國(guó)際規(guī)則接軌的資本市場(chǎng)，其長(zhǎng)期投資邏輯也日益堅(jiān)實(shí)。

行穩(wěn)方能致遠(yuǎn)，守正終見光華。

變革雖艱，然勢(shì)不可擋。去年9月24日以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)的良好走勢(shì)有目共睹，各項(xiàng)支持措施不斷落地，確定性和可預(yù)見性越來(lái)越清晰，也極大地增強(qiáng)了境內(nèi)外投資者的信心，較低的估值和高性價(jià)比具有較強(qiáng)的吸引力。

特別是年內(nèi)在人工智能、人形機(jī)器人等科技領(lǐng)域的異軍突起更是令人矚目，慢牛趨勢(shì)更日益明顯。四中全會(huì)謀劃“十五五”藍(lán)圖、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟、中國(guó)科技新勢(shì)力崛起等多重因素的影響下，此時(shí)此刻，4000點(diǎn)的突破，本就在預(yù)期之中；一時(shí)的回調(diào)，不過(guò)是長(zhǎng)牛征途上的淺浪微瀾。

資本市場(chǎng)，關(guān)乎國(guó)家戰(zhàn)略，系于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，牽動(dòng)億萬(wàn)家庭財(cái)富。它不僅是資源配置的樞紐，更是信心的晴雨表。我們要建設(shè)的，是一個(gè)能讓投資者真正“有獲得感”的市場(chǎng)，一個(gè)能支撐科技創(chuàng)新、對(duì)接國(guó)際規(guī)則的現(xiàn)代金融體系。

為此，我們需要的不是質(zhì)疑，而是呵護(hù)；不是圍剿，而是鼓勵(lì)；不是冷嘲熱諷，而是共同成長(zhǎng)的耐心與信念

愿你我在時(shí)代的浪潮中，不懼風(fēng)雨，堅(jiān)定前行。

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