三季報(bào)披露結(jié)束后，機(jī)構(gòu)又開(kāi)始密集調(diào)研上市公司，挖掘相關(guān)投資機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日記者發(fā)稿時(shí)，11月以來(lái)已有近770家公司接待各類機(jī)構(gòu)調(diào)研。從單家公司情況看，立訊精密成為機(jī)構(gòu)最青睞的標(biāo)的，百濟(jì)神州-U、匯川技術(shù)、安集科技、通宇通訊等關(guān)注度居前。

從行業(yè)分布情況看，電子、機(jī)械設(shè)備繼續(xù)成為機(jī)構(gòu)11月調(diào)研標(biāo)的相對(duì)“扎堆”的方向。展望2026年板塊投資機(jī)遇，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在AI驅(qū)動(dòng)下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正迎來(lái)以產(chǎn)能擴(kuò)張和供應(yīng)鏈安全為特征的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，而機(jī)械設(shè)備行業(yè)有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性繁榮的景象，先進(jìn)制程、PCB、液冷、光模塊、人形機(jī)器人、固態(tài)電池設(shè)備、可控核聚變等細(xì)分方向機(jī)遇值得關(guān)注。

立訊精密關(guān)注度最高

(資料圖片)

盡管近期股價(jià)出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但立訊精密11月以來(lái)仍累計(jì)接待了222家機(jī)構(gòu)調(diào)研，數(shù)量在同時(shí)期接待機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司中高居第一。從公司披露的調(diào)研紀(jì)要看，其在電連接領(lǐng)域的核心能力體現(xiàn)在哪些方面等話題被機(jī)構(gòu)所關(guān)注。

立訊精密表示，公司在前述領(lǐng)域的核心能力主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是公司團(tuán)隊(duì)與高階主管對(duì)整個(gè)系統(tǒng)架構(gòu)有深刻理解，能夠從未來(lái)的技術(shù)演進(jìn)趨勢(shì)和整體系統(tǒng)架構(gòu)出發(fā)，尋找商業(yè)機(jī)會(huì)；二是基于公司在消費(fèi)電子領(lǐng)域沉淀多年的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，加上團(tuán)隊(duì)的高效協(xié)作精神，讓公司在新的商業(yè)機(jī)會(huì)到來(lái)時(shí)能夠快速展現(xiàn)出差異化的競(jìng)爭(zhēng)力。

包括立訊精密在內(nèi)，截至11月14日記者發(fā)稿時(shí)，11月以來(lái)已有近770家上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研。從單家公司接待調(diào)研情況看，百濟(jì)神州-U累計(jì)接待202家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司如何看待CDK4競(jìng)爭(zhēng)格局等話題成機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)。匯川技術(shù)、安集科技、通宇通訊、天合光能、博盈特焊等公司關(guān)注度居前，11月以來(lái)均接待超100家機(jī)構(gòu)調(diào)研，涉及的問(wèn)題包括哪些海外市場(chǎng)有機(jī)會(huì)取得更高增長(zhǎng)、公司對(duì)下游市場(chǎng)需求的展望、公司2025年前三季度經(jīng)營(yíng)情況如何等。

除滬深交易所上市公司外，超過(guò)40家北交所上市公司11月以來(lái)獲得機(jī)構(gòu)關(guān)注。同惠電子11月以來(lái)累計(jì)獲得48家機(jī)構(gòu)調(diào)研，是同時(shí)期最受關(guān)注的北交所標(biāo)的。同惠電子披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，公司后續(xù)如何保持前三季度營(yíng)收凈利增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、如何看待功率半導(dǎo)體及其測(cè)試需求的方向等話題在調(diào)研中被機(jī)構(gòu)所關(guān)注。

過(guò)半被調(diào)研公司股價(jià)上漲

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，盡管11月以來(lái)A股整體呈高位震蕩態(tài)勢(shì)，但在機(jī)構(gòu)11月以來(lái)調(diào)研的近770家公司中，超過(guò)一半同時(shí)期取得正收益。

數(shù)據(jù)顯示，在前一個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)20%漲停后，11月14日，華盛鋰電股價(jià)再度大漲并創(chuàng)上市以來(lái)新高，11月以來(lái)累計(jì)漲幅已接近190%。作為一家專注于鋰電池電解液添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，華盛鋰電近期股價(jià)大漲的原因、如何看待下游需求和產(chǎn)品后續(xù)提價(jià)空間等話題在調(diào)研中被機(jī)構(gòu)所問(wèn)及。

對(duì)此，華盛鋰電表示，公司股價(jià)近期波動(dòng)幅度較大，希望投資者理性看待公司股價(jià)的短期波動(dòng)，審慎決策理性投資；目前動(dòng)力電池行業(yè)與儲(chǔ)能行業(yè)正處于蓬勃發(fā)展的階段，這也帶動(dòng)了包括添加劑產(chǎn)品在內(nèi)的相關(guān)材料需求量的增長(zhǎng)，添加劑價(jià)格受市場(chǎng)因素及其他不可預(yù)測(cè)因素的影響較大，價(jià)格波動(dòng)存在一定的不確定性。

除華盛鋰電外，富祥藥業(yè)股價(jià)11月以來(lái)累計(jì)上漲逾80%，表現(xiàn)同樣突出；英方軟件、豐元股份、永太科技、大中礦業(yè)等獲機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司，股價(jià)11月以來(lái)漲幅居前，累計(jì)漲幅均在40%以上。從行業(yè)看，這些公司覆蓋了醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、鋼鐵等多個(gè)行業(yè)。

挖掘2026年行業(yè)投資機(jī)遇

從機(jī)構(gòu)11月以來(lái)調(diào)研的上市公司行業(yè)分布情況看，近期調(diào)整相對(duì)明顯的電子行業(yè)仍是機(jī)構(gòu)的“心頭好”，多達(dá)92家行業(yè)公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，數(shù)量與機(jī)械設(shè)備行業(yè)并列第一；基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、汽車(chē)等板塊機(jī)構(gòu)關(guān)注度居前，11月以來(lái)均有超過(guò)60家行業(yè)公司獲得調(diào)研。

當(dāng)下2025年行情漸近尾聲。展望即將到來(lái)的2026年，前述機(jī)構(gòu)調(diào)研的熱門(mén)板塊還有哪些值得關(guān)注的投資機(jī)遇，同樣成為機(jī)構(gòu)近期研究的重點(diǎn)和投資者所關(guān)切的話題。

對(duì)于電子行業(yè)，國(guó)投證券電子行業(yè)首席分析師馬良認(rèn)為，在AI驅(qū)動(dòng)下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正迎來(lái)以產(chǎn)能擴(kuò)張和供應(yīng)鏈安全為特征的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，看好先進(jìn)制程與先進(jìn)封裝細(xì)分領(lǐng)域；就AI算力而言，高額的資本開(kāi)支是算力需求具象化的體現(xiàn)，其會(huì)沿著基礎(chǔ)設(shè)施層迅速傳導(dǎo)，建議關(guān)注PCB、液冷、光模塊、HVDC等重要環(huán)節(jié)；AI需求已打破傳統(tǒng)存儲(chǔ)周期模型，驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)進(jìn)入“超級(jí)周期”新階段，價(jià)格全面上漲與技術(shù)范式革新共同構(gòu)成核心投資主線；消費(fèi)電子方向，國(guó)產(chǎn)SoC廠商業(yè)績(jī)兌現(xiàn)有望驅(qū)動(dòng)估值系統(tǒng)性上行，完成“戴維斯雙擊”。

展望2026年，中信建投機(jī)械行業(yè)首席分析師許光坦認(rèn)為，機(jī)械設(shè)備行業(yè)有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性繁榮的景象；投資策略上，建議聚焦兩條主線：一是聚焦新技術(shù)，優(yōu)選技術(shù)變化密集、資本開(kāi)支旺盛的新興產(chǎn)業(yè)方向，如人形機(jī)器人、固態(tài)電池設(shè)備、可控核聚變、PCB設(shè)備等；二是尋找新增量，即尋找降息及制造業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移背景下的受益者，如工程機(jī)械、工具五金、礦山機(jī)械、油服設(shè)備、注塑機(jī)等，該類企業(yè)普遍有較低的估值和較高的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，值得重點(diǎn)關(guān)注。

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