國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)11月26日漲跌互現(xiàn)，其中花生主力合約漲超3%；多晶硅主力合約漲超2%；玻璃、滬銀、碳酸鋰、生豬、液化氣、苯乙烯、尿素、蘋(píng)果、甲醇主力合約漲超1%。下跌品種中，集運(yùn)歐線主力合約跌超7%；聚丙烯、焦炭、塑料、燃料油、焦煤主力合約跌超1%。

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截至26日下午收盤(pán)，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1476.20點(diǎn)，較前一交易日上漲4.70點(diǎn)，漲幅0.32%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)2041.00點(diǎn)，較前一交易日上漲6.49點(diǎn)，漲幅0.32%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)專(zhuān)業(yè)終端）

花生增倉(cāng)飆升近4% 玻璃減倉(cāng)反彈近2%

雖然棕櫚油、豆油等傳統(tǒng)油脂油料品種近期缺乏明顯驅(qū)動(dòng)而陷入低位震蕩，但產(chǎn)銷(xiāo)均以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主的花生卻在11月26日異軍突起，在近1.4億元資金、超2.1萬(wàn)手增倉(cāng)的加持下大幅收漲3.99%，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，盤(pán)中觸及主力連續(xù)合約近三個(gè)半月新高。近期國(guó)內(nèi)區(qū)域市場(chǎng)花生價(jià)格大幅上漲，據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)介紹，近期東北產(chǎn)區(qū)花生價(jià)格在基層好貨惜售的推動(dòng)下，漲幅明顯，且與河南產(chǎn)區(qū)一般品質(zhì)花生價(jià)差拉大。而同時(shí)河南產(chǎn)區(qū)麥茬花生上市推遲近一個(gè)月，且品質(zhì)受前期多雨天氣影響，更突顯出東北花生的質(zhì)優(yōu)價(jià)好。在此背景下，資金再度積極介入花生市場(chǎng)，驅(qū)動(dòng)盤(pán)面期價(jià)加速上漲。不過(guò)，分析機(jī)構(gòu)也提示，高價(jià)或影響油廠收購(gòu)節(jié)奏，后期花生價(jià)格能否繼續(xù)走高需對(duì)收購(gòu)動(dòng)態(tài)給予更多關(guān)注。

玻璃在前一交易日小幅休整后26日再度強(qiáng)勢(shì)走高。截至收盤(pán)，玻璃主力合約收漲1.87%，盤(pán)中刷新逾一周高點(diǎn)。在生產(chǎn)利潤(rùn)下滑、終端需求弱勢(shì)的格局下，近期玻璃產(chǎn)線冷修預(yù)期強(qiáng)化。這也成為短期玻璃期價(jià)連續(xù)反彈的主要支撐。需要注意的是，盡管本周整體經(jīng)歷了三個(gè)交易日的反彈，但資金主動(dòng)做多意愿不強(qiáng)，玻璃主力合約連續(xù)三個(gè)交易日減倉(cāng)。在分析機(jī)構(gòu)看來(lái)，后續(xù)玻璃反彈高度或需關(guān)注冷修帶來(lái)的供應(yīng)收縮強(qiáng)度和需求端變化的博弈。

其他品種方面，貴金屬小幅反彈走高，滬銀收盤(pán)錄得近2%的漲幅，滬金小幅收高不足1%。隨著南方腌臘需求的陸續(xù)開(kāi)啟，26日生豬主力合約震蕩漲超1%。

集運(yùn)歐線繼續(xù)領(lǐng)跌 成本支撐減弱聚烯烴下跌

市場(chǎng)對(duì)旺季預(yù)期的落地仍存分歧，同時(shí)當(dāng)前運(yùn)力充足，市場(chǎng)情緒快速減弱，主流航司12月上旬提漲預(yù)期基本落空，部分航司開(kāi)啟調(diào)降，集運(yùn)歐線持續(xù)走低。主力合約今日以超7%的跌幅領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)。銀河期貨預(yù)計(jì)，12月運(yùn)價(jià)仍存在調(diào)降預(yù)期，近期12合約走交割邏輯，估值中樞隨現(xiàn)貨調(diào)降預(yù)計(jì)下移，02合約仍錨定12合約價(jià)差給予部分貼水，但12-2之間的價(jià)差存在不確定性，取決于1月份船司是否仍有宣漲動(dòng)作，需跟蹤后續(xù)現(xiàn)貨市場(chǎng)再做判斷。

地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，油價(jià)回落，成本支撐減弱下，聚烯烴今日普遍收跌，其中聚丙烯主力合約收跌1.42%；塑料主力合約也跌超1%。從基本面來(lái)看，雖然當(dāng)前檢修有所增多，但市場(chǎng)整體供應(yīng)仍偏寬松，下游受傳統(tǒng)淡季因素制約，難有實(shí)質(zhì)性改善。展望后市，南華期貨表示，前期在原材料價(jià)格低位和“雙十一”消費(fèi)的帶動(dòng)下，PP需求有所好轉(zhuǎn)，成交放量。但在消費(fèi)潮褪去后，當(dāng)前下游原材料庫(kù)存已處于偏高水位，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)意愿預(yù)計(jì)較為有限，對(duì)于PP的支撐不足。綜合來(lái)看，PP當(dāng)前上行驅(qū)動(dòng)依然不足，預(yù)計(jì)低位震蕩的格局仍將維持。

編輯：張瑤

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