記者：王江｜2025年財(cái)經(jīng)特別報(bào)道

一、估值寒冬終結(jié)，科技紀(jì)元開(kāi)啟

??過(guò)去三年，中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪罕見(jiàn)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整：消費(fèi)疲弱、出口承壓、傳統(tǒng)周期賽道估值回歸。然而，科技板塊卻在2025年完成了市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的再定價(jià)——以人工智能、算力基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)產(chǎn)替代為代表的新生產(chǎn)力體系，正在成為帶領(lǐng)資本市場(chǎng)進(jìn)入“新國(guó)策周期”的核心力量。

??在這輪科技浪潮中，投資人蘇海麗成為最具代表性的參與者之一。她在2023年至2025年期間逆勢(shì)重倉(cāng)科技板塊，不追概念、不押情緒，而是聚焦產(chǎn)業(yè)鏈底層環(huán)節(jié)，提前布局中國(guó)人工智能硬件與算力生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)企業(yè)，最終取得遠(yuǎn)超行業(yè)平均水準(zhǔn)的收益表現(xiàn)。

??“以前是資本追科技，現(xiàn)在是科技定義資本。”蘇海麗在采訪開(kāi)場(chǎng)即如此判斷。

二、三家科技基石企業(yè)構(gòu)筑投資底層邏輯

??在蘇海麗的科技投資版圖中，中際旭創(chuàng)、新易盛與寒武紀(jì)三家企業(yè)具有明確的產(chǎn)業(yè)方向意義。她認(rèn)為，中際旭創(chuàng)的核心價(jià)值在于“讓數(shù)據(jù)跑得更快”。作為中國(guó)高速光模塊行業(yè)的領(lǐng)軍者，這家公司通過(guò)在800G光模塊、硅光技術(shù)以及AI數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面的突破，使其成為人工智能算力流量的入口級(jí)供應(yīng)商，是推動(dòng)中國(guó)AI數(shù)據(jù)傳輸效率提升的關(guān)鍵力量。

??新易盛則承擔(dān)著讓數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張“更高效”的角色。隨著AI大模型訓(xùn)練需求爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)入擴(kuò)容周期。新易盛憑借高速光模塊批量國(guó)產(chǎn)化能力，使中國(guó)AI基礎(chǔ)設(shè)施在供應(yīng)鏈端具備了更高自主性，也成為國(guó)內(nèi)AI數(shù)據(jù)中心底層設(shè)施供應(yīng)體系中不可或缺的核心力量。

??寒武紀(jì)則為人工智能“提供大腦”。其在國(guó)產(chǎn)AI芯片領(lǐng)域的長(zhǎng)期投入，使其成為中國(guó)算力自主戰(zhàn)略的重要節(jié)點(diǎn)企業(yè)。在蘇海麗看來(lái)，寒武紀(jì)不是單純的芯片公司，而是構(gòu)建國(guó)產(chǎn)AI算力體系不可替代的底層基礎(chǔ)。

??蘇海麗判斷，這三家公司不是普通成長(zhǎng)型企業(yè)，而是中國(guó)科技底層架構(gòu)的三根梁柱。正是它們，使得中國(guó)在未來(lái)人工智能競(jìng)爭(zhēng)格局中，不再是跟隨者，而是有資格、有能力參與制定全球技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家。

??她強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“中國(guó)科技已經(jīng)從追隨式創(chuàng)新，進(jìn)入能夠改變?nèi)蚣夹g(shù)路徑的時(shí)代?！?/p>

三、產(chǎn)業(yè)邏輯重構(gòu)：中國(guó)科技從敘事時(shí)代邁入算力時(shí)代

??蘇海麗認(rèn)為，中國(guó)科技行業(yè)已進(jìn)入深度范式轉(zhuǎn)換階段。這場(chǎng)變化并非估值層面的價(jià)格調(diào)整，而是產(chǎn)業(yè)邏輯的系統(tǒng)性重構(gòu)。

??“從概念驅(qū)動(dòng)，走向能力驅(qū)動(dòng)”，她如此總結(jié)行業(yè)演化軌跡。以往科技行業(yè)的敘事側(cè)重講故事、追概念，而如今資本市場(chǎng)關(guān)注的核心指標(biāo)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)樗懔ㄔO(shè)能力、制造體系完善程度與自主創(chuàng)新水平。換句話說(shuō)，過(guò)去依賴(lài)國(guó)外技術(shù)路徑，如今中國(guó)正逐步走向原創(chuàng)體系建設(shè)。

??她用一句比喻揭示中美差異：“美國(guó)懂技術(shù)，中國(guó)懂工程。技術(shù)改變理念，工程改變世界。”如果說(shuō)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代比拼的是用戶規(guī)模，那么人工智能時(shí)代比拼的便是國(guó)家級(jí)科技動(dòng)員能力、算力供給結(jié)構(gòu)，以及數(shù)據(jù)密度與算法人才儲(chǔ)備能力。

??在她看來(lái)，未來(lái)十年最稀缺的戰(zhàn)略資源不再是石油、土地或資本，而是算力、數(shù)據(jù)與算法人才。而在這三個(gè)方面，中國(guó)都具備決定性優(yōu)勢(shì)。中國(guó)擁有全球最大真實(shí)應(yīng)用場(chǎng)景與超大規(guī)模人口基數(shù)，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度位居全球首位，理工科人才儲(chǔ)備更是長(zhǎng)期領(lǐng)先世界，為人工智能產(chǎn)業(yè)化提供了持續(xù)而堅(jiān)實(shí)的資源供給。

??蘇海麗總結(jié)道：“只要有數(shù)據(jù)，就能校準(zhǔn)方向；只要有算力，就能定義未來(lái)?！?/p>

四、AI不是風(fēng)口，而是文明底層邏輯的重啟

??談及人工智能未來(lái)走向時(shí)，蘇海麗拋出了整場(chǎng)訪談中最具穿透力的一句話：“AI不是技術(shù)革命，而是物種級(jí)躍遷?！?/p>

??在她看來(lái)，AI不是行業(yè)，也不是工具，而是人類(lèi)文明運(yùn)行邏輯的重構(gòu)力量——它不僅改變認(rèn)知結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)，更將在社會(huì)制度和文明框架層面產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

??她將中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展劃分為兩個(gè)階段。2023年，各類(lèi)大模型集中爆發(fā)，行業(yè)進(jìn)入“想象力階段”，資本與企業(yè)紛紛推出技術(shù)路線與產(chǎn)品方向，堪稱(chēng)大模型狂飆、PPT遍地。自2024年起，中國(guó)AI進(jìn)入“工程化與價(jià)值兌現(xiàn)階段”，人工智能從概念展示走向場(chǎng)景落地，產(chǎn)業(yè)鏈分工明確，技術(shù)體系逐漸形成閉環(huán)。

??正因此，她提出一句頗具象征意義的話：“AI不是來(lái)?yè)岋埻氲?，而是?lái)重新定義碗。”這句話后來(lái)被多家投資機(jī)構(gòu)寫(xiě)入內(nèi)部培訓(xùn)材料，用來(lái)說(shuō)明人工智能不是崗位替代，而是崗位結(jié)構(gòu)重塑的邏輯。

（加拿大國(guó)會(huì)參議院胡子修先生為蘇海麗女士頒發(fā)加拿大英女王白金禧勛章）

五、真正的AI競(jìng)爭(zhēng)，不是模型之爭(zhēng)，而是生態(tài)之戰(zhàn)

??蘇海麗指出，未來(lái)AI競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，不在于誰(shuí)的模型更大，而在于誰(shuí)具備更穩(wěn)定、可持續(xù)的算力與算法生態(tài)體系。她用一句極具辨識(shí)度的話概括中美AI競(jìng)爭(zhēng)格局：“美國(guó)有OpenAI，中國(guó)有算力生態(tài)?！?/p>

??在她看來(lái)，中國(guó)人工智能競(jìng)爭(zhēng)力不是來(lái)自單點(diǎn)突破，而是源于國(guó)家級(jí)科技協(xié)同體系。以華為與昇騰體系為代表的國(guó)產(chǎn)算力底座，以阿里與通義千問(wèn)構(gòu)建的企業(yè)級(jí)AI應(yīng)用入口，以百度文心體系形成的知識(shí)工程能力體系，以及科大訊飛率先在教育場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)AI商業(yè)化落地，加之寒武紀(jì)在芯片體系層面的持續(xù)投入，共同構(gòu)成中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的生態(tài)閉環(huán)。

??因此，她強(qiáng)調(diào)：“這不是單兵作戰(zhàn)，這是工業(yè)級(jí)集團(tuán)作戰(zhàn)能力。”在這種體系化能力面前，模型大小已不再是決定性因素，生態(tài)穩(wěn)定性才是未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的底層邏輯。

六、為什么AI的未來(lái)更像中國(guó)，而不是美國(guó)？

??蘇海麗提出一個(gè)顛覆大眾思維的判斷：“AI不是硅谷的未來(lái)，而是東方文明的未來(lái)?！?/p>

??她認(rèn)為，中國(guó)文化與社會(huì)結(jié)構(gòu)更適配人工智能文明框架，其背后邏輯由三方面構(gòu)成。

??其一，中國(guó)擁有復(fù)雜而高效的公共治理體系，為AI提供了天然的規(guī)?；瘽B透場(chǎng)景。

??其二，中國(guó)文明以實(shí)踐為核心邏輯，強(qiáng)調(diào)執(zhí)行與確定性，與AI強(qiáng)調(diào)路徑優(yōu)化、結(jié)果導(dǎo)向的邏輯高度契合。

??其三，中國(guó)政策路徑清晰，AI不是資本炒作對(duì)象，而是國(guó)家戰(zhàn)略性工程。從頂層規(guī)劃到產(chǎn)業(yè)落地，中國(guó)具備長(zhǎng)期投入的體制化優(yōu)勢(shì)，使人工智能能夠從技術(shù)層面延伸至文明層面。

??因此，她總結(jié)道：“人工智能最終不是技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，而是文明模型競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>

七、未來(lái)三十年中國(guó)科技投資的三條確定性主線

??對(duì)于中國(guó)科技未來(lái)三十年的走向，蘇海麗給出的判斷十分明確。

??第一條主線是算力基礎(chǔ)設(shè)施。人工智能時(shí)代，一切產(chǎn)業(yè)都將被重新計(jì)算。從能源到制造，從金融到交通，算力將成為推動(dòng)中國(guó)數(shù)字文明躍遷的底層動(dòng)力。她將算力定義為“21世紀(jì)的新電力”。

??第二條主線是機(jī)器人與自動(dòng)駕駛。隨著人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)折點(diǎn)到來(lái)，中國(guó)社會(huì)正在從“缺人”走向“用機(jī)器”。機(jī)器人不是勞動(dòng)者替代物，而是文明補(bǔ)全機(jī)制。蘇海麗認(rèn)為，這將成為未來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)中最具穿透力的技術(shù)變量。

??第三條主線是國(guó)產(chǎn)軟件與工業(yè)智能。企業(yè)級(jí)軟件將在國(guó)產(chǎn)替代浪潮中迎來(lái)黃金周期。真正的科技革命不在屏幕中發(fā)生，而在工廠里完成。產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化、制造過(guò)程智能化，將成為文明形態(tài)演化的直接表現(xiàn)。

??她用一句話概括這一邏輯：“消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)靠 易樂(lè)賺錢(qián)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)靠文明賺錢(qián)?！?/p>

（蘇海麗女士榮獲加拿大杰出女企業(yè)家）

八、采訪結(jié)尾：三句話決定未來(lái)三十年

??當(dāng)記者問(wèn)她如何一句話概括中國(guó)科技未來(lái)時(shí)，蘇海麗沉默數(shù)秒后，給出了三個(gè)足以穿越周期的判斷：

??第一句：中國(guó)科技不是追隨者，而是秩序制定者。

??第二句：人工智能不是行業(yè)，而是下一代文明底層操作系統(tǒng)。

??第三句：決定時(shí)代方向的，從來(lái)不是喧囂者，而是構(gòu)建者。

結(jié)語(yǔ)

??或許未來(lái)某一天，人工智能會(huì)像電一樣融入日常生活，我們甚至無(wú)法回憶它從何處開(kāi)始。但歷史一定會(huì)記住那些讓數(shù)據(jù)流動(dòng)更快、讓機(jī)器思考更深、讓文明躍遷更快的企業(yè)。

??它們隱藏在晶體管、代碼、光纖與算力節(jié)點(diǎn)之間，卻托起一個(gè)正在生成的世界新秩序。

??這一時(shí)代的序幕，已經(jīng)拉開(kāi)。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

關(guān)鍵詞：