(資料圖)

在財富管理行業(yè)向買方投顧轉(zhuǎn)型的背景下，傳統(tǒng)的投研體系面臨根本性變革。中歐財富投顧業(yè)務總監(jiān)焦楊近日接受新華財經(jīng)專訪時談到，買方投顧的投研核心需從傳統(tǒng)的“資產(chǎn)導向”轉(zhuǎn)向“賬戶導向”，并分享了如何通過體系重構(gòu)實現(xiàn)真正的客戶利益優(yōu)先。

焦楊表示，投研體系要服務于客戶利益至上原則，首先要從聚焦資產(chǎn)轉(zhuǎn)向聚焦賬戶。傳統(tǒng)投研關(guān)注資產(chǎn)端的研究深度，追求超額收益，而買方投顧投研更注重客戶賬戶的實際盈利體驗。中歐財富基于對海量客戶賬戶的分析，發(fā)現(xiàn)影響投資獲得感的諸多因素，通過在投資管理上引入風險預算模型等工具，采取措施控制投資回撤和波動，同時將風險調(diào)整后收益（如夏普比率）等指標納入投研考核。焦楊表示，相比一味追求收益，投顧更重視如何提升組合的夏普比，這直接關(guān)系到客戶的持有體驗和最終收益。

針對投研與投顧服務常出現(xiàn)的“斷層”問題，焦楊分享了中歐財富的解決方案：成立專門的中臺團隊，將專業(yè)的投研框架轉(zhuǎn)化為能直接提供給一線理財師和客戶使用的工具、產(chǎn)品和服務，使投研能力能有效觸達客戶。焦楊強調(diào)，投研只有真正下沉到具體的場景中，才能夠更好地驅(qū)動投顧服務的開展。

面對市場上日益豐富的產(chǎn)品，焦楊提出投研需從“產(chǎn)品導向”升級為“策略導向”。中歐財富的做法是對各種產(chǎn)品進行標簽化分類與風格刻畫，將其轉(zhuǎn)化為不同的策略模塊，再根據(jù)客戶賬戶的具體需求進行組合配置。

臨近年末回首2025年買方投顧行業(yè)變化，焦楊總結(jié)了三大趨勢。一是監(jiān)管持續(xù)推動公募基金行業(yè)向“客戶利益優(yōu)先”準則轉(zhuǎn)型；二是客戶投資需求變得更理性，更加關(guān)注多資產(chǎn)配置；三是理財資金向凈值化產(chǎn)品外溢，帶來更加多樣化的客戶需求。為此，中歐財富已在投研考核體系中直接納入“客戶盈利占比”等結(jié)果性指標，并致力于構(gòu)建跨資產(chǎn)類別的配置能力與綜合解決方案能力。

展望未來，焦楊看好AI與投研的深度融合，并介紹了中歐財富正在探索的三個路徑。一是基于客戶畫像的智能需求識別與“千人千面”的動態(tài)配置；二是將投研策略封裝為標準化模塊，由AI根據(jù)用戶需求拼裝組合；三是通過高頻歸因分析，結(jié)合投研觀點生成客戶能看懂的持倉報告與市場解讀。他表示，這場從“資產(chǎn)”到“賬戶”的投研范式變革，最終將推動財富管理服務走向更個性化、更精細化的新階段。

風險提示：中歐財富本著勤勉盡責、誠實守信的原則開展基金投顧業(yè)務，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業(yè)務，存在本金虧損的風險?；鹜顿Y組合策略的風險特征與單只基金產(chǎn)品的風險特征存在差異。基金投顧業(yè)務項下各投資組合策略的業(yè)績僅代表過往業(yè)績，不完全等同于客戶投資該組合策略的賬戶實際收益，不預示其未來的業(yè)績表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益也不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y顧問業(yè)務尚處于試點階段，存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務的風險。

關(guān)鍵詞：