?歲末收官，新程啟幕，復盤與展望交織。九方智投控股（9636.HK）旗下九方智投聯(lián)合第一財經(jīng)舉辦2025年度《首席策略薈》圓滿結束。本次活動以“預見十五五——解碼政策新坐標，搶占投資新藍?！睘橹黝}，匯聚政經(jīng)學界專家、投資大咖及行業(yè)首席分析師，通過主題演講、圓桌對話等形式，從宏觀格局、經(jīng)濟趨勢、策略布局到行業(yè)機遇展開深度解析，為投資者勾勒2026年投資“航海圖”。

開篇定調：政策錨點領航，市場機遇清晰凸顯

九方智投總經(jīng)理、九方金融研究所所長程偉表示，公司始終致力于搭建市場智慧與投資實踐的橋梁，本次聚焦十五五政策導向，助力投資者在不確定性中尋找確定性。他指出，回望2025年中國經(jīng)濟在壓力之下彰顯韌性，十四五規(guī)劃圓滿收官，資本市場改革持續(xù)深化，為培育新質生產力提供了堅實的土壤。2026年作為十五五規(guī)劃開局之年，全球環(huán)境呈現(xiàn)“脆弱的韌性”，經(jīng)濟增長放緩與地緣政治波動并存，但中國宏觀主線清晰，結構性機會集中在戰(zhàn)略性擴內需、科技創(chuàng)新與產業(yè)升級三大領域。他強調，市場已進入深度分化階段，投資者需刷新認知、聚焦優(yōu)質資產、升級投研工具，方能把握符合國家長期戰(zhàn)略的核心領域機遇。

宏觀展望：國際格局重塑，中國經(jīng)濟韌性凸顯

復旦大學美國研究中心教授、博士生導師韋宗友深入剖析了十五五期間的國際環(huán)境與大國關系。他表示，當前國際形勢呈現(xiàn)“戰(zhàn)略機遇與風險挑戰(zhàn)并存”的特征，百年變局加速演進，國際力量對比發(fā)生深刻調整。數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)占全球比重已超31%，貿易地位穩(wěn)居前列，科技領域與美國形成兩強并駕齊驅格局。大國關系方面，中美將在競爭中管控風險，中歐關系隨俄烏沖突?；鹩瓉磙D機，中俄關系持續(xù)深化，這些格局變化將為投資帶來新的地緣格局參考。

九方智投首席經(jīng)濟學家、中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟研究室主任肖立晟對中國經(jīng)濟作出明確展望。他認為，2025年中國經(jīng)濟增速穩(wěn)定在5%左右，盡管房地產市場帶來一定拖累，但消費、出口與高科技產業(yè)形成有力支撐。展望十五五，經(jīng)濟增速將保持在4%-5%區(qū)間，消費率有望提升至50%以上，科創(chuàng)驅動全要素生產率提升成為核心發(fā)展任務。在大類資產配置方面，A股有望突破長期壓力位，科技、有色等進攻板塊延續(xù)強勢，黃金白銀呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，人民幣匯率呈現(xiàn)震蕩偏多。

策略聚焦：2026年謹慎樂觀，科技消費資源或成核心主線

在策略圓桌環(huán)節(jié)，摩根資產管理中國資深環(huán)球市場策略師蔣先威、浙商證券資產管理有限公司總經(jīng)理助理周濤、九方金融研究所聯(lián)席所長侯文濤圍繞2026年市場走勢達成“謹慎樂觀”共識。嘉賓們認為，2026年A股盈利增速預計達10%，指數(shù)有望沖擊4500點，春季躁動行情大概率在春節(jié)前后啟動。

政策層面，財政政策將發(fā)力核心領域，貨幣政策聚焦物價合理回升，政策性工具運用將更為精準高效。配置主線方面，科技（AI、商業(yè)航天、核聚變）成為核心增長引擎，資源（有色金屬、化工）構成重要支撐，消費（服務消費、銀發(fā)經(jīng)濟、犒賞消費）將逐步釋放潛力。周濤特別提示，2026年“業(yè)績兌現(xiàn)”為關鍵，投資者應降低收益預期，關注資本市場從“融資主渠道”向“資本配置樞紐”的轉型機會；侯文濤則強調，AI投資將從“上游資本開支敘事”轉向“下游應用落地敘事”，消費板塊呈現(xiàn)“上半年炒政策催化、下半年看業(yè)績兌現(xiàn)”的明晰節(jié)奏。

行業(yè)解析：AI原生與能源革命引領賽道變革

計算機與新能源兩大重點賽道成為行業(yè)圓桌的焦點話題。中國銀河證券研究院研究所所長助理、計算機首席分析師吳硯靖指出，未來5年計算機行業(yè)將圍繞“AI+”全面展開，行業(yè)從“AI賦能”向“AI原生”實現(xiàn)范式轉移，后者憑借商業(yè)模式革新具備指數(shù)級增長潛力。她提出，篩選AI原生企業(yè)需滿足“商業(yè)模式無AI不可行、AI營收占比超50%、用戶留存率超80%”三大標準，重點關注端側AI、企業(yè)級AI Agent、垂直行業(yè)專家智能體、AI 創(chuàng)意類、AI 陪伴這五大應用場景。

華金證券研究所副所長、電力設備與新能源行業(yè)首席分析師賀朝暉聚焦能源革命帶來的投資機遇，他表示，可控核聚變已上升至國家戰(zhàn)略高度，作為能源終極形式，其技術路線以磁約束為主，當前相關項目設備招標金額已達百億級，產業(yè)鏈核心關注超導材料、磁體等關鍵部件。同時，受益于反內卷政策與儲能需求爆發(fā)，鋰電材料價格持續(xù)修復，固態(tài)電池成為長期核心技術方向，儲能行業(yè)頭部企業(yè)的成本控制能力與項目交付能力或將成為核心競爭力。

收官啟示：三大邏輯把握十五五投資新藍海

本次《首席策略薈》明確，2026年作為十五五開局之年，結構性機會遠大于全面牛市行情。投資者需緊扣“政策邏輯（十五五規(guī)劃主線）、產業(yè)邏輯（科技+能源+消費）、操作邏輯（平衡價值與波動）”三大核心，采用“核心（科技）+衛(wèi)星（消費、資源）”的配置模式，理性降低短期收益預期，堅守長期價值投資理念。

九方智投相關負責人表示，未來將持續(xù)搭建高端對話平臺，鏈接市場智慧與投資實踐，助力投資者把握政策紅利與市場先機。本次《首席策略薈》的圓滿舉辦，為2026年投資布局提供了清晰指引，參會投資者紛紛表示，在思想碰撞中明晰了投資方向，后續(xù)將聚焦優(yōu)質賽道，從容應對2026年度資本市場變化。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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