8日，英國(guó)股市中的消費(fèi)類股票大跌，而與國(guó)防、資源等相關(guān)的股票卻再次迎來(lái)大漲。

1月8日，作為英國(guó)食品加工、銷售的龍頭企業(yè)，英國(guó)聯(lián)合食品集團(tuán)（Associated British Foods Plc）的股價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌。截至收盤，該股股價(jià)下跌了13.99%。

(資料圖)

不只是英國(guó)聯(lián)合食品集團(tuán)股價(jià)下跌，其他消費(fèi)類股票也都出現(xiàn)了規(guī)模不等的下跌。8日，英國(guó)最大的零售商特易購(gòu)（TESCO）股價(jià)下跌了6.74%。另一家零售商森寶利（J Sainsbury）股價(jià)下跌了2.26%。

與此形成鮮明對(duì)照的是，8日，與國(guó)防、資源等相關(guān)的股票再次迎來(lái)大漲。英國(guó)國(guó)防軍工股的代表貝宜系統(tǒng)公司（BAE Systems）股價(jià)上漲了5.04%，資源類股票代表奮進(jìn)礦業(yè)公司（ENDEAVOUR MINING）股價(jià)上漲了4.38%。

整體上，8日，英國(guó)股市基本處于小幅震蕩狀態(tài)。8日，英國(guó)倫敦富時(shí)100指數(shù)（FTSE 100）報(bào)收于10044.69點(diǎn)，較前一交易日下跌3.52點(diǎn)，跌幅為0.04%。

英國(guó)股市在8日顯現(xiàn)出的消費(fèi)股下跌和資源國(guó)防股上漲的結(jié)構(gòu)性分化，并不僅僅是8日單獨(dú)一天的狀況。事實(shí)上，從去年以來(lái)，英國(guó)股市就一直呈現(xiàn)為這一結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢(shì)。

這從明晟公司（MSCI）中的英國(guó)指數(shù)中就可以看出。截至2025年12月，衡量英國(guó)股市整體狀況MSCI英國(guó)指數(shù)提高了25.80點(diǎn)，MSCI英國(guó)必需消費(fèi)品指數(shù)只提高了15.42點(diǎn)，而MSCI英國(guó)資源類股票指數(shù)卻上漲了32.77點(diǎn)。

個(gè)股方面的情況也基本類似。2025年，英國(guó)股市中，貴金屬生產(chǎn)商弗雷斯尼洛（FRESNILLO）的股價(jià)從年初的5.98英鎊，大幅上漲至年底的32.88英鎊左右，全年漲幅在4.5倍左右，奮進(jìn)礦業(yè)公司（ENDEAVOUR MINING）股價(jià)從年初的14.85英鎊，大幅上漲至年底的40.98英鎊左右，全年漲幅在1.75倍，國(guó)防類股票貝宜系統(tǒng)公司（BAE Systems）股價(jià)從2025年年初的11.90英鎊上漲至年末的20.23英鎊，漲幅為70%。

與這些股票相比，英國(guó)消費(fèi)類股票在2025年漲幅要明顯遜色得多。英國(guó)聯(lián)合食品集團(tuán)（Associated British Foods Plc）的股價(jià)8日收于18.50英鎊，而在一年之前，該股票的價(jià)格還在20英鎊左右。一年過(guò)去，股價(jià)不僅沒(méi)有上漲，還下跌了。同樣下跌的還有英國(guó)零售類股票瑪莎百貨（Marks & Spencer Group）。該股8日收于3.44英鎊，而在一年前的股價(jià)為3.76英鎊。大型服裝零售公司約翰-戴維運(yùn)動(dòng)時(shí)裝公司（JD Sports Fashion）股價(jià)8日收于0.84英鎊，而在去年同期股價(jià)還在1英鎊左右。

與英國(guó)股市2025年的整體表現(xiàn)相比，英國(guó)消費(fèi)類股票也是明顯的不起眼。2025年，英國(guó)股市全年基本保持上漲態(tài)勢(shì)，富時(shí)100指數(shù)（FTSE 100）全年上漲幅度在22%左右。這一上漲幅度甚至超出美國(guó)的華爾街市場(chǎng)?？梢哉f(shuō)，無(wú)論是與資源類股票相比，還是與英國(guó)股市的整體態(tài)勢(shì)相比，消費(fèi)類股票已經(jīng)成為投資者眼中的“棄兒”。

對(duì)于主要以消費(fèi)、服務(wù)為經(jīng)濟(jì)推動(dòng)力的英國(guó)來(lái)說(shuō)，投資者不再青睞消費(fèi)類股票，反映了英國(guó)經(jīng)濟(jì)目前深陷的困難和問(wèn)題。消費(fèi)類股票的股價(jià)不振，是英國(guó)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的具體體現(xiàn)。

在通脹高企、就業(yè)困難的宏觀形勢(shì)下，英國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)信心嚴(yán)重不足。2025年12月，英國(guó)GfK消費(fèi)者信心指數(shù)從11月份的-19升至-17，略有改善。盡管有所回升，但由于持續(xù)的生活成本壓力和更廣泛的經(jīng)濟(jì)不確定性，英國(guó)消費(fèi)者信心依然低迷。GfK消費(fèi)研究總監(jiān)Neil Bellamy警告稱，盡管英國(guó)近期通脹有所緩解，但英國(guó)家庭仍然面臨生活成本壓力，同時(shí)經(jīng)濟(jì)不確定性也在上升，這些因素可能會(huì)抑制消費(fèi)者信心。英國(guó)零售商協(xié)會(huì)（British Retail Consortium)首席執(zhí)行官Helen Dickinson指出，去年底，由于食品價(jià)格上漲速度加快，英國(guó)的商店價(jià)格通脹略有上升。2026年，盡管能源價(jià)格下降和農(nóng)作物供應(yīng)改善有助于緩解通脹壓力，但公共政策成本和監(jiān)管的增加可能會(huì)使通脹居高不下。NIQ零售和商業(yè)研究總監(jiān)Mike Watkins指出，圣誕節(jié)期間，英國(guó)消費(fèi)者依然保持謹(jǐn)慎，優(yōu)先考慮價(jià)格承受能力。展望2026年，盡管通脹已經(jīng)達(dá)到峰值，但英國(guó)消費(fèi)者疲軟的消費(fèi)信心可能會(huì)持續(xù)。

英國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)信心不足，直接影響到包括食品加工、零售等消費(fèi)類企業(yè)的盈利狀況。英國(guó)聯(lián)合食品集團(tuán)（Associated British Foods Plc）的股價(jià)在8日的下跌，與管理層公布的經(jīng)營(yíng)狀況直接相關(guān)。英國(guó)聯(lián)合食品集團(tuán)發(fā)布的報(bào)告指出，其旗下的Primark在2026年上半年的銷售增長(zhǎng)將處于個(gè)位數(shù)低位，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為10%。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這樣的業(yè)績(jī)實(shí)在令人失望。

由于英國(guó)通脹的粘性和雇員薪資上漲的放緩，英國(guó)消費(fèi)2026年將繼續(xù)保持不振的狀態(tài)，這也就意味著，2026年，英國(guó)消費(fèi)類股票也不太可能有驚艷的表現(xiàn)。

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