2026年1月26日，東鵬飲料正式啟動港股全球發(fā)售，這場2020年以來亞洲消費飲料行業(yè)最大規(guī)模的IPO，標志著其“A+H”雙資本布局正式落地，更成為這只東方大鵬“飛躍全球”的重要里程碑。此次發(fā)售獲得15家全球頭部機構合計逾6億美元認購，其中卡塔爾投資局以1.5億美元領投，淡馬錫、貝萊德等巨頭紛紛跟進，6個月的鎖定期，充分彰顯了全球資本對東鵬飲料穿越行業(yè)周期、持續(xù)創(chuàng)造價值能力的高度認可，也凸顯出消費行業(yè)分化背景下，其稀缺的長線投資價值。

東鵬飲料港股IPO基石投資者認購概況

持續(xù)高增的業(yè)績韌性，是東鵬飲料吸引全球資本的首要底氣。評判一家消費企業(yè)的長線潛力，核心看其盈利規(guī)模與增長質(zhì)量——東鵬飲料2025年的業(yè)績表現(xiàn)，完美契合優(yōu)質(zhì)標的的核心特征。2025年公司預計營收207.6-211.2億元（同比增31.07%-33.34%），歸母凈利潤43.4-45.9億元（同比增30.46%-37.97%），首次邁入200億營收陣營。2025年前三季度，營收、凈利潤分別達168.44 億元、37.61億元，30%以上的復合增長在消費龍頭中實屬難得，成為其抵御行業(yè)波動、支撐長期發(fā)展的基石。

東鵬飲料，不止“特飲”第一

業(yè)績高增的背后，是東鵬飲料精準踩中行業(yè)趨勢、精心構建的多品類矩陣，這也是其構筑競爭壁壘的關鍵所在。消費行業(yè)的長期機會，始終聚焦于健康化、細分化賽道，東鵬飲料“成熟品類穩(wěn)盤、新銳品類爆發(fā)、潛力新品補位”的戰(zhàn)略布局，恰好精準契合這一趨勢。作為能量飲料賽道的龍頭，東鵬特飲持續(xù)夯實基本盤，據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)，該產(chǎn)品自2021年起蟬聯(lián)中國能量飲料銷量榜首，2025年更進一步斬獲銷量、銷售額“雙料第一”；弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，其市場份額從2021年的15.0%攀升至2024年的26.3%，行業(yè)話語權持續(xù)強化。2025年前三季度，東鵬特飲收入達125.63億元，同比增長近20%，無糖款的推出及世界杯、亞運會等頂級賽事營銷，成功觸達控糖人群與年輕消費群體，進一步鞏固了龍頭地位。

東鵬飲料拳頭產(chǎn)品東鵬特飲

而東鵬補水啦的崛起，成為東鵬飲料最具爆發(fā)力的“第二增長曲線”，更創(chuàng)下電解質(zhì)飲料賽道的成長奇跡。這款于2023年1月上市的產(chǎn)品，僅用兩年多時間便躋身中國電解質(zhì)飲料頭部陣營并登頂?shù)谝黄放啤?025年業(yè)績的爆發(fā)式增長尤為突出，數(shù)據(jù)顯示，其上半年收入達14.93億元，追平2024年全年水平；前三季度收入進一步攀升至28.47億元，同比增幅達134.78%，收入占比從9.66%躍升至16.91%，成長勢能持續(xù)釋放。產(chǎn)品端，東鵬補水啦通過555ml常規(guī)款、1L大瓶裝、380ml便攜裝等全規(guī)格布局，精準覆蓋運動補給、日常補水等多元消費場景，充分彰顯出成長為下一個百億單品的強勁潛力。

東鵬飲料“第二增長曲線”產(chǎn)品東鵬補水啦

除核心第二曲線外，果之茶與港氏奶茶兩款新品同步蓄勢，分別以“大規(guī)格+真果汁”的質(zhì)價比優(yōu)勢、低糖配方復刻經(jīng)典港式風味的差異化定位切入細分賽道，其布局邏輯是基于對消費需求的精準洞察，持續(xù)拓寬企業(yè)增長邊界，為長期盈利增長注入新的動力。

產(chǎn)能渠道，堅實支撐全球化布局

快消企業(yè)規(guī)?；l(fā)展的核心邏輯，在于產(chǎn)能與渠道的協(xié)同支撐，東鵬飲料的布局恰好踐行了這一邏輯并凸顯精細化思路——多品類矩陣為其注入強勁增長動力，完善的全國化產(chǎn)能與渠道布局，則進一步成為支撐其全國化乃至全球化征程的核心基礎設施。近年來，公司平均每年新增2個生產(chǎn)基地，目前已在廣東、安徽、廣西、重慶、海南等多地布局基地，其中10個已投產(chǎn)；2026年1月23日，總投資10億元的成都生產(chǎn)基地正式簽約，建成后將大幅提升西南乃至全國市場的供應保障能力。穩(wěn)健而有序的擴張節(jié)奏，既避免了產(chǎn)能過剩的風險，又精準匹配了全國化推進的需求。

東鵬飲料成都生產(chǎn)基地正式簽約

此外，高密度的產(chǎn)能網(wǎng)絡，帶來了顯著的運營優(yōu)勢——精準控制物流半徑，降低運輸成本、縮短配送時間、保障產(chǎn)品新鮮度，為全渠道供貨提供堅實支撐。與此同時，東鵬飲料已實現(xiàn)全國近100%地級市覆蓋，擁有3200余家經(jīng)銷商及430萬家有效活躍終端網(wǎng)點，觸達不重復終端消費者超2.5億。東鵬飲料用十年時間完成國民品牌轉(zhuǎn)型，這種“毛細血管式”的渠道覆蓋，形成了新進入者難以逾越的壁壘，也為其全球化布局奠定了堅實基礎。

長線價值，底氣十足且持續(xù)增厚

值得一提的是，深度的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的與清晰的全球化布局，進一步增厚了東鵬飲料的長線投資價值。數(shù)字化能力已成為快消企業(yè)規(guī)模化發(fā)展的必選項。東鵬飲料從2015年“一物一碼”營銷起步，2020年升級“五碼合一”技術，實現(xiàn)產(chǎn)品全生命周期追溯，構建的數(shù)字化管理平臺可實時采集終端發(fā)貨、庫存及動銷數(shù)據(jù)，精準捕捉市場需求動態(tài)，同時實現(xiàn)價格與庫存的精細化管控，有效遏制竄貨亂象、穩(wěn)定市場價盤，支撐著430萬家終端網(wǎng)點的高效運營，大幅提升了企業(yè)運營效率。

而本次港股上市，更是東鵬飲料全球化布局的關鍵一步。目前，其產(chǎn)品已進入30多個國家和地區(qū)，在印尼、越南、馬來西亞設立子公司，本次募資的12.0%將用于海外市場拓展。結(jié)合“A+H”雙上市帶來的投資者結(jié)構優(yōu)化、國際資本背書提升，以及與嘉里集團等戰(zhàn)略伙伴的資源協(xié)同，東鵬飲料的全球化征程有望加速。從中國龍頭到全球玩家，其增長故事才剛剛開啟。

結(jié)語

業(yè)績韌性筑牢根基，多品類矩陣構筑壁壘，產(chǎn)能渠道形成核心優(yōu)勢，數(shù)字化與全球化布局打開增長空間。此次港股IPO既是其資本布局的重要一步，更是全球化戰(zhàn)略的全新起點。在健康消費浪潮與中國品牌出海背景下，東鵬飲料的穩(wěn)健性與增長潛力，正是全球資本長期押注的核心邏輯。未來，這只“東方大鵬”將加速拓展全球版圖，推動中國功能飲料行業(yè)走向世界舞臺中央，實現(xiàn)“飛躍全球”的使命。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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