國家金融監(jiān)督管理總局日前發(fā)布的2025年四季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行2025年全年累計實現(xiàn)凈利潤2.4萬億元，全年凈利潤同比增長2.3%，截至四季度末不良貸款率為1.50%，較上季末下降0.02個百分點，凈息差企穩(wěn)在1.42%，行業(yè)經(jīng)營整體呈現(xiàn)盈利增速逐季改善、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健、息差企穩(wěn)的良好態(tài)勢。

專家表示，2025年，銀行業(yè)依靠規(guī)模穩(wěn)增、息差企穩(wěn)和信用成本平穩(wěn)實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，城商行、農(nóng)商行盈利增長勢頭凸顯，國有大行持續(xù)發(fā)揮信貸“頭雁”作用。2025年下半年以來凈息差企穩(wěn)為2026年發(fā)展奠定基礎(chǔ)，后續(xù)隨著高成本長期限存款到期重定價、新發(fā)放貸款利率降幅趨緩，銀行業(yè)盈利增長有望延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢。

盈利增速結(jié)構(gòu)分化 城農(nóng)商行增長勢頭凸顯

(相關(guān)資料圖)

國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末商業(yè)銀行平均資本利潤率為7.78%，平均資產(chǎn)利潤率為0.60%。2025年銀行業(yè)盈利增速的逐季改善成為行業(yè)發(fā)展的核心亮點，不同類型銀行機構(gòu)的盈利表現(xiàn)呈現(xiàn)分化特征，低基數(shù)下城商行、農(nóng)商行的盈利復(fù)蘇勢頭凸顯。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，商業(yè)銀行2025年凈利潤同比增長2.3%，增速較2025年前三季度提升2.3個百分點。分機構(gòu)類別看，國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行全年盈利增速分別為2.3%、-2.8%、12.9%、4.6%，國有行增速較2025年前三季度持平，股份行降幅走闊0.7個百分點，城商行、農(nóng)商行盈利增速分別較2025年前三季度提升11.1、11.9個百分點，低基數(shù)下，改善幅度更為明顯。

多位市場人士認(rèn)為，這一盈利結(jié)構(gòu)的分化，與不同機構(gòu)的資產(chǎn)擴張節(jié)奏、客群結(jié)構(gòu)差異密切相關(guān)，國有行憑借穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格保持盈利平穩(wěn)，而城農(nóng)商行則依托區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)低基數(shù)下的凈利潤增速大幅反彈。

華泰證券金融首席分析師沈娟認(rèn)為，2025年四季度商業(yè)銀行利潤增速回升，主要得益于息差表現(xiàn)平穩(wěn)、信用成本繼續(xù)下降。分銀行類型看，城商行、農(nóng)商行凈利潤增速大幅反彈，股份行凈利潤增速仍為負(fù)，大行維持穩(wěn)健。

從營收結(jié)構(gòu)來看，“量增價穩(wěn)”的發(fā)展態(tài)勢為利息收入筑牢堅實支撐，商業(yè)銀行2025年非息收入占比達(dá)22.53%，較2025年前三季度小幅下降0.7個百分點。從資產(chǎn)擴張來看，盈利增長的背后是銀行業(yè)規(guī)模的穩(wěn)中有進(jìn)，國有大行在信貸投放中持續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，而2025年四季度城農(nóng)商行則成為貸款增量的主要貢獻(xiàn)者。

王一峰表示，分機構(gòu)看，2025年國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行貸款增量分別為9.7萬億元、1.3萬億元、3萬億元、1.9萬億元，大行增量貢獻(xiàn)占比61.3%。2025年第四季度單季國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行貸款增量分別為0.2萬億元、0.1萬億元、0.4萬億元、0.3萬億元。截至2025年四季度，國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行貸款同比增速分別為8.5%、3%、9.6%、6.8%，增速較第三季度末變動下降0.8、下降0.9、增加1.3、增加0.2個百分點。

凈息差企穩(wěn)成關(guān)鍵支撐 2026年或呈“L”型走勢

國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，凈息差的階段性企穩(wěn)是2025年銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健的關(guān)鍵點，2025年第二季度至第四季度持續(xù)保持在1.42%的水平，全年凈息差較2024年下降10bp，其中，前兩個季度累計凈息差降幅分別為下降9bp、1bp，下半年息差保持穩(wěn)定，成為行業(yè)盈利增長的重要支撐。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，2025年連續(xù)三個季度商業(yè)銀行凈息差保持在1.42%，顯示企穩(wěn)跡象。負(fù)債端成本下行對沖資產(chǎn)端定價壓力，支撐凈息差韌性。

沈娟表示，得益于高成本長期限存款到期重定價，且期間內(nèi)LPR保持不變、新發(fā)放貸款利率降幅趨緩，銀行息差階段性企穩(wěn)。

國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示，不同類型銀行的凈息差表現(xiàn)呈現(xiàn)小幅差異，農(nóng)商行凈息差實現(xiàn)環(huán)比提升。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差分別為1.3%、1.56%、1.37%、1.6%，國有行凈息差較2025年前三季度收窄1bp，農(nóng)商行凈息差回升2bp，股份行、城商行凈息差較前三季度持平。

對于2026年的凈息差走勢，多位專家均持相對樂觀態(tài)度，認(rèn)為降幅或?qū)⑦M(jìn)一步收窄，行業(yè)息差有望呈現(xiàn)“L”型走勢。

王一峰預(yù)計，2026年息差降幅收窄至大個位數(shù)，部分銀行凈息差或在下半年階段性企穩(wěn)。資產(chǎn)端，受需求不足壓制，目前銀行對公貸款定價仍存在下行壓力，走勢尚未出現(xiàn)拐點。往后看，監(jiān)管對于銀行定價行為監(jiān)管趨嚴(yán)，更加強調(diào)EVA（經(jīng)濟增加值）、RAROC（風(fēng)險調(diào)整后資本回報率）等商業(yè)性原則，貸款定價“下有底”。負(fù)債端，伴隨中長期限定期存款陸續(xù)到期，多輪掛牌利率下調(diào)中長端降幅更大，重定價后成本改善效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)。以上市銀行樣本測算，全年息差降幅將收窄至大個位數(shù)，大體呈現(xiàn)“L”型走勢，其中，年初短期貸款、按揭等存量貸款集中重定價將對26Q1息差形成擾動，收窄幅度或在5bp左右。

婁飛鵬則認(rèn)為，展望2026年，監(jiān)管明確“支持穩(wěn)定凈息差”，疊加存款利率市場化調(diào)整機制深化，凈息差雖然有下行壓力但降幅大概率相對有限。

值得注意的是，在盈利增長和息差企穩(wěn)的同時，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量保持了總體穩(wěn)定。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額3.5萬億元，較2025年三季度末減少241億元；商業(yè)銀行不良貸款率為1.50%，較2025年三季度末下降0.02個百分點。撥備覆蓋率為205.21%，貸款撥備率為3.07%。

王一峰表示，農(nóng)商行不良降幅最為明顯，四季度末不良貸款余額較三季度末下降210億元，隨著政策層面持續(xù)推進(jìn)中小金融機構(gòu)減量提質(zhì)，中小金融機構(gòu)風(fēng)險實現(xiàn)有效壓降。

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