2026年3月30日，中國領(lǐng)先的商業(yè)保險經(jīng)紀(jì)與企業(yè)醫(yī)療健康保障服務(wù)平臺思派健康科技（股票代碼：0314.HK連同其附屬公司統(tǒng)稱"思派集團(tuán)"或"集團(tuán)"）發(fā)布2025年度業(yè)績公告。

在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)深度變革與商業(yè)保險政策紅利雙重加持下，2025年，公司以前瞻性戰(zhàn)略布局，聚焦企業(yè)保險業(yè)務(wù)，深耕企業(yè)健康險與健康管理服務(wù)，通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、服務(wù)能力升級與生態(tài)體系構(gòu)建，各項核心經(jīng)營指標(biāo)顯著改善，實現(xiàn)盈利質(zhì)量、經(jīng)營效率與發(fā)展?jié)摿Φ亩嘀赝黄?，交出一份彰顯戰(zhàn)略定力與發(fā)展韌性的年度答卷，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

業(yè)績提質(zhì)增效，核心指標(biāo)表現(xiàn)亮眼

2025年，公司完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，錨定企業(yè)健康險核心賽道，同步推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與服務(wù)能力升級，各項財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼，盈利質(zhì)量與經(jīng)營韌性顯著提升。

全年總收入達(dá)20.71億元人民幣，其中核心業(yè)務(wù)--企業(yè)保險服務(wù)業(yè)務(wù)收入大幅增長32.0%，醫(yī)生研究協(xié)助業(yè)務(wù)收入同比增長16.3%，核心業(yè)務(wù)增長勢頭強(qiáng)勁，成為集團(tuán)發(fā)展的核心引擎。

盈利能力大幅提升，整體毛利率由2024年的8.5%提升至15.0%，增長6.5個百分點，創(chuàng)階段性新高。這一突破主要得益于高毛利的企業(yè)保險業(yè)務(wù)占比提升與運營效率持續(xù)改善。正?；瘍籼潛p收窄至4757萬元，較2024年同比收窄62.6%，加速邁向盈利拐點。

現(xiàn)金流及財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，報告期內(nèi)經(jīng)營性現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)635.5萬元，較2024年的-5944.7萬元顯著改善；截至2025年12月31日，集團(tuán)持有現(xiàn)金及特定金融資產(chǎn)合計9.32億元人民幣，無銀行借款。充足的現(xiàn)金儲備為業(yè)務(wù)拓展、技術(shù)研發(fā)與戰(zhàn)略并購提供堅實保障，進(jìn)一步增強(qiáng)應(yīng)對行業(yè)波動與市場變化的能力。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，構(gòu)建一體化服務(wù)生態(tài)

2025年，思派健康科技在聚焦企業(yè)保險核心業(yè)務(wù)的同時，持續(xù)完善醫(yī)療和藥品服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、強(qiáng)化科技賦能、推進(jìn)國際化布局，提升"保、健、醫(yī)、藥"一體化服務(wù)能力，打造差異化競爭優(yōu)勢，為企業(yè)客戶提供全場景、一站式健康保障與健康管理解決方案。

截至2025年末，集團(tuán)企業(yè)保險業(yè)務(wù)在管保費達(dá)10.9億元，同比增長47.8%；服務(wù)企業(yè)619家、會員超204萬人，同比分別增長30.0%、79.2%，實現(xiàn)保費、客戶、會員"三重增長"，客戶黏性持續(xù)強(qiáng)化。

為匹配企業(yè)客戶多元化健康服務(wù)需求，思派全面升級醫(yī)療健康服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：運營企業(yè)醫(yī)務(wù)室 70 家（2024 年末 39 家），全年接診近 20 萬人次；簽約 91 家優(yōu)質(zhì)商業(yè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，覆蓋近 300 個服務(wù)網(wǎng)點，合作體檢機(jī)構(gòu)超 8500 家；完善覆蓋全國的全渠道藥品網(wǎng)絡(luò)，與超 6 萬家藥房達(dá)成合作，運營 22 家自營特藥藥房，實現(xiàn)健康服務(wù)全場景覆蓋。

與此同時，企業(yè)保險業(yè)務(wù)的國際化與多元化布局穩(wěn)中推進(jìn)，2025年，與全球知名保險經(jīng)紀(jì)公司安瑞嘉爾（Gallagher）達(dá)成五年戰(zhàn)略合作，借助其覆蓋130多個國家和地區(qū)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與資源，聚焦再保險業(yè)務(wù)與企業(yè)出海需求，拓寬思派全球服務(wù)邊界。

在醫(yī)生研究協(xié)助業(yè)務(wù)線，公司持續(xù)夯實核心競爭優(yōu)勢，全面推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以運營提效與服務(wù)提質(zhì)推動業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。截至 2025 年末，公司累計完成醫(yī)生研究協(xié)助項目 1153 個，在執(zhí)行項目 852 個；全年助力 20 款新藥于國內(nèi)上市、2 款于美國上市、1 款于歐盟上市。我們的服務(wù)覆蓋國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)十大上市藥企，前十大客戶留存率繼續(xù)保持100%。依托該領(lǐng)域深厚的領(lǐng)先優(yōu)勢，公司積極延伸醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)價值鏈，于企業(yè)保險業(yè)務(wù)線聯(lián)動，布局拓展生命科學(xué)保險業(yè)務(wù)，實現(xiàn)"藥品臨研+保險服務(wù)"協(xié)同發(fā)展。

AI 技術(shù)深度賦能，打造數(shù)智化服務(wù)核心能力

2025年，集團(tuán)主動把握AI發(fā)展機(jī)遇，深度接入DeepSeek R1 671B大模型，全面推動AI技術(shù)深度融入服務(wù)全流程。

在企業(yè)保險服務(wù)業(yè)務(wù)端，思派為企業(yè)打造的數(shù)字化福利平臺已服務(wù)超100家企業(yè)、100萬員工，提供定制化健康福利方案與個性化健康管理服務(wù)，以 AI 技術(shù)驅(qū)動服務(wù)精準(zhǔn)化、高效化。

在醫(yī)生研究協(xié)助服務(wù)端，公司已上線自主研發(fā)的SMO AI Agent工具，旨在解決SMO運營中"細(xì)、雜、散、難"的痛點，在提升質(zhì)量、降低風(fēng)險、擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化人效四方面形成關(guān)鍵支撐。

把握政策紅利，開啟多元化發(fā)展新征程

2025年以來，國家密集出臺商業(yè)健康險支持政策，2026 年政府工作報告首次將商業(yè)健康保險明確寫入，行業(yè)正式邁入黃金發(fā)展期。隨著人民群眾健康保障需求的提升，市場需求的持續(xù)釋放，商業(yè)健康險作為多層次醫(yī)療保障體系的重要組成部分，為思派核心業(yè)務(wù)發(fā)展帶來廣闊機(jī)遇。

錨定政策紅利與行業(yè)機(jī)遇，思派健康科技明確多元化發(fā)展方向，快速對標(biāo)達(dá)信（NYSE:MRSH）和怡安(NYSE：AON)等全球頭部保險經(jīng)紀(jì)公司，提出了"雙引領(lǐng)"目標(biāo)，致力于成為中國企業(yè)端保險經(jīng)紀(jì)引領(lǐng)者和中國商業(yè)醫(yī)療健康險引領(lǐng)者。

未來，集團(tuán)將深化 "保、健、醫(yī)、藥" 一體化生態(tài)，全面打通服務(wù)閉環(huán)，實現(xiàn)各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展。公司將堅定構(gòu)建"以內(nèi)生為根基、人才為源泉、AI為引領(lǐng)、并購為拓展"的四輪協(xié)同增長體系。

同時，集團(tuán)將鞏固國內(nèi)商業(yè)健康險市場競爭優(yōu)勢，同步積極拓展財產(chǎn)險、生命科學(xué)險等多元業(yè)務(wù)，提升再保險服務(wù)能力，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低單一業(yè)務(wù)依賴，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力與盈利能力。

2026年截至目前，集團(tuán)已率先推進(jìn)多項發(fā)展舉措。3月18日，公司與頭部健康險科技平臺和企康服務(wù)商健醫(yī)信息科技簽署并購協(xié)議，并購?fù)瓿珊髮崿F(xiàn)企康服務(wù)能力全覆蓋，進(jìn)一步完善"保、健、醫(yī)、藥"一體化生態(tài)，加速集團(tuán)盈利目標(biāo)落地。與此同時，集團(tuán)于一季度新設(shè)再保險業(yè)務(wù)部、大型商業(yè)風(fēng)險部、生命科學(xué)保險事業(yè)部等三大事業(yè)部，逐漸完善全場景企業(yè)風(fēng)險保障服務(wù)體系。

思派健康科技董事會主席馬旭廣表示，2025 年是思派健康科技戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級的破局之年，核心業(yè)務(wù)突破與生態(tài)體系完善，為集團(tuán)長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。未來，我們將牢牢把握行業(yè)政策紅利，以一體化服務(wù)能力為核心，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，持續(xù)深化業(yè)務(wù)布局，助力企業(yè)客戶構(gòu)建完善的健康保障體系，推動醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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