4月23日，中文在線發(fā)布2025年年度業(yè)績報告。與此同時，中文在線集團(tuán)董事長兼總裁童之磊發(fā)布《2026年致股東信》，圍繞公司在AI、全球化、內(nèi)容出海、IP資產(chǎn)復(fù)用及數(shù)字內(nèi)容基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方向的戰(zhàn)略進(jìn)展，系統(tǒng)闡述中文在線下一階段的發(fā)展判斷與增長路徑。

在信中，童之磊表示，中文在線正在進(jìn)行一次重要的身份躍遷——從A股上市時的“數(shù)字出版第一股”，到H股遞表時的“AI驅(qū)動的數(shù)字文娛平臺”。他認(rèn)為，AI將重構(gòu)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)方式，全球化將重塑中國內(nèi)容的市場邊界，而中文在線正在以“AI+全球化”為雙輪驅(qū)動，構(gòu)建下一代全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字內(nèi)容生態(tài)。

童之磊在致股東信中提到，過去幾年，中文在線持續(xù)推進(jìn)AI技術(shù)與內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合，推動內(nèi)容生產(chǎn)、翻譯、本地化、發(fā)行、投放和用戶反饋等環(huán)節(jié)效率提升。同時，公司也在全球短劇、AI漫劇、海外數(shù)字閱讀和IP多模態(tài)開發(fā)等領(lǐng)域持續(xù)布局，逐步從單一內(nèi)容公司向具備全球內(nèi)容供給能力、AI技術(shù)驅(qū)動能力和全產(chǎn)業(yè)鏈運營能力的新型數(shù)字內(nèi)容科技公司升級。

以下為童之磊致股東信全文：

尊敬的投資者：

大家好！

又是一年草長鶯飛的時節(jié)。

在這個科技生機(jī)勃發(fā)的春天，中文在線正在進(jìn)行一次重要的身份躍遷——從A股上市時的“數(shù)字出版第一股”到H股遞表時的“AI驅(qū)動的數(shù)字文娛平臺”。這不僅是資本市場的握手，更是我們戰(zhàn)略愿景的兌現(xiàn)：中文在線不再只是一家IP內(nèi)容公司，而是一家具備全球內(nèi)容供給能力、AI技術(shù)驅(qū)動的、全產(chǎn)業(yè)鏈運營的新型數(shù)字內(nèi)容科技公司。

2015年，我們在深交所敲響了開市鐘；今天，我們的業(yè)務(wù)覆蓋200多個國家和地區(qū)，F(xiàn)lareFlow累計注冊用戶超過3,300萬，海外收入占比突破40%，AI 漫劇量產(chǎn)突破數(shù)百部。三年前，中文在線率先吹響了“開啟東方敘事大航海時代”的號角；三年后的今天，站在“AI +全球化”的全新馬六甲海峽，內(nèi)容出海正在從“流量紅利期”全面進(jìn)入“系統(tǒng)能力期”。

我們在不停奔跑，我們也一直在思考兩個核心的問題：AI將如何重構(gòu)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)？中國內(nèi)容如何真正走向全球？

1. 從“算力競爭”到“創(chuàng)力競爭”：AI是人類創(chuàng)造力的倍增器

AI的能力每隔多少天會翻一倍？根據(jù)研究機(jī)構(gòu)AI Futures Project的計算，最新的答案是：

88.6天。

也就是不到一個季度就會翻一番。過去一年，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)對AI的態(tài)度經(jīng)歷了從“恐慌”到“擁抱”的劇烈轉(zhuǎn)變。當(dāng)Seedance 2.0能根據(jù)文本或圖像創(chuàng)建電影級視頻、當(dāng)OpenClaw推動具身智能從概念驗證走向真實應(yīng)用場景，“創(chuàng)作者是否會被AI取代”的焦慮彌漫整個行業(yè)。但當(dāng)我們穿透焦慮的表層，一個根本性的洞察正在浮現(xiàn)：AI所改變的，從來不是“是否還需要人類創(chuàng)作”，而是“人類創(chuàng)作的產(chǎn)能邊界在哪里”。

中文在線的實踐證明，AI會替代只會在執(zhí)行層的人、會替代不會使用AI的創(chuàng)作者，但不會替代那些能夠清晰定義問題、整合意圖、判斷方向的創(chuàng)作者。AI可以給創(chuàng)作者們插上“翅膀”，技術(shù)越成熟，越能把創(chuàng)作者從重復(fù)勞動中解放出來，讓個性化表達(dá)、創(chuàng)造性想象成為真正的核心競爭力。

截至2025年底，我們的“逍遙”大模型已支持14種語言的作品創(chuàng)作，AI使翻譯成本下降90%以上，生產(chǎn)效率提升40% ；AI漫劇業(yè)務(wù)在九個月內(nèi)實現(xiàn)數(shù)千萬元增量收入，3D動畫單分鐘制作成本下降超過75%。更重要的是，AI讓我們的內(nèi)容供給從“千人一面”走向“千人千面”：FlareFlow依托AI推薦引擎，能在首頁瀑布流、智能播單等6個核心場景實現(xiàn)精準(zhǔn)推送，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容曝光效率提升65%，用戶每日觀看時長平均增長150%。

但這僅僅只是開始。在我們看來，AI對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的重塑將經(jīng)歷三個階段：

第一階段是“效率工具”，AI作為輔助手段，降低翻譯成本、縮短制作周期、優(yōu)化投放精準(zhǔn)度，實現(xiàn)從文本到多模態(tài)的“低成本量產(chǎn)”。中文在線已經(jīng)完成第一階段的能力布局。

第二階段是“爆款引擎”，AI從單點提效升級為系統(tǒng)能力，將貫穿創(chuàng)意、生產(chǎn)、分發(fā)、變現(xiàn)、反饋全流程，形成“數(shù)據(jù)飛輪”，實現(xiàn)內(nèi)容生產(chǎn)的柔性供應(yīng)鏈。中文在線正在基于數(shù)據(jù)洞察，小批量測試內(nèi)容題材，持續(xù)降低爆款I(lǐng)P的打造成本，讓內(nèi)容供給從“限量版奢侈品”變成“批量精品生產(chǎn)線”。

第三階段是“創(chuàng)意伙伴”，AI將從“被動執(zhí)行者”進(jìn)化為“主動共創(chuàng)者”，在提高內(nèi)容生產(chǎn)效率的基礎(chǔ)上，更能理解用戶群體的文化語境、預(yù)判情感共鳴、提供創(chuàng)意指南。中文在線的目標(biāo)，是成為這個“創(chuàng)意伙伴”新模式的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者和提供者，幫助一個人與一整套AI系統(tǒng)構(gòu)成“超級創(chuàng)意體”，讓內(nèi)容從業(yè)者擁有比以往任何時候都更強(qiáng)大的“創(chuàng)作超能力”。

內(nèi)容產(chǎn)業(yè)終將走向人機(jī)耦合的生產(chǎn)模式，這不是對技術(shù)的盲目崇拜，而是對生產(chǎn)力變革的清醒認(rèn)知。凱文·凱利說人工智能是下一個10000天最重要的技術(shù)，它將像電力一樣無處不在。當(dāng)執(zhí)行可以被AI高效完成、當(dāng)創(chuàng)意也可以由AI深度參與，人類將放大自己最無可替代的部分：人的感知力，人的共情力，人的判斷力，人的創(chuàng)造力。

AI可以提供無數(shù)的可能性選項，但最終還是要人來決定按下哪一個紅色按鈕。

2. 從“爆款競爭”到“基建競爭”：基礎(chǔ)設(shè)施是內(nèi)容生態(tài)的護(hù)城河

在過去的一年中，我們最經(jīng)常被問起的問題之一，就是內(nèi)容出海的“先發(fā)紅利”消失后，中文在線在海外業(yè)務(wù)的拓展上還有什么護(hù)城河？

當(dāng)短劇成為好萊塢電影、韓劇、日漫之外的全球“第四大文化現(xiàn)象”，以短劇為代表的中國內(nèi)容出海，勝負(fù)手早已不再是拼單個爆款的流量，而是拼持續(xù)的本土化內(nèi)容供給能力、穩(wěn)定的交付能力和高效的內(nèi)容發(fā)行及商業(yè)轉(zhuǎn)化能力。這種全產(chǎn)業(yè)鏈的深度布局，絕非一朝一夕就能完成。

中文在線構(gòu)建起了國際短劇生態(tài)的四大基礎(chǔ)設(shè)施：

一是內(nèi)容制作的基礎(chǔ)設(shè)施。我們的橫琴國際短劇拍攝基地?fù)碛?7,000平方米可用面積、94組海外短劇常用場景，加上AI工具鏈的深度賦能，讓我們的內(nèi)容供給實現(xiàn)了“持續(xù)上新、快速迭代”；我們還與北美10余家頭部制作方達(dá)成深度合作，并與多家MCN機(jī)構(gòu)、藝人經(jīng)紀(jì)公司在演員、用戶增長、內(nèi)容分發(fā)等領(lǐng)域展開合作探索，構(gòu)建起“中國創(chuàng)意+全球制作”的內(nèi)容供給網(wǎng)絡(luò)。

二是觀看渠道的基礎(chǔ)設(shè)施。我們在海外布局的FlareFlow、Sereal+等短劇平臺，它們不僅是一個短劇分發(fā)平臺，更是一個集內(nèi)容創(chuàng)作、本地化適配、精準(zhǔn)投放、用戶反饋于一體的閉環(huán)生態(tài)平臺，平臺上的用戶數(shù)據(jù)反饋，又能反向指導(dǎo)內(nèi)容創(chuàng)作，形成“創(chuàng)作-分發(fā)-反饋-優(yōu)化”的正向飛輪。

三是AI發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施。也即AI翻譯+AI素材+AI投放。我們建立了支持14種語言的內(nèi)容分銷網(wǎng)絡(luò)，通過AI工具鏈實現(xiàn)內(nèi)容的定制化發(fā)行，AI Agent可為每部海外短劇生成100—300份推廣素材并定制化投放，使投放效率提升20倍以上。針對北美用戶的奇幻偏好、日韓用戶的職場偏好、東南亞用戶的豪門偏好，讓全球用戶都能看到“符合自己審美”的原創(chuàng)內(nèi)容。

四是數(shù)據(jù)中臺的基礎(chǔ)設(shè)施。在策劃階段，AI能通過后臺大數(shù)據(jù)實時分析海外觀眾喜好，預(yù)測判斷熱門題材；在制作與宣發(fā)環(huán)節(jié)，AI僅需幾秒鐘即可解析數(shù)百集內(nèi)容，并結(jié)合當(dāng)?shù)亍盁峁！鄙缮锨l適配不同國家風(fēng)格的視頻素材。從用戶行為到內(nèi)容生產(chǎn)、從智能發(fā)行到爆款內(nèi)容的快速測試迭代，我們建立了涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上下游的完整實時反饋與交互機(jī)制。

我們所要打造的不是單一內(nèi)容，單一產(chǎn)品，而是全方位的內(nèi)容生態(tài)，在這樣的內(nèi)容生態(tài)中，我們構(gòu)建的基礎(chǔ)設(shè)施，不僅僅服務(wù)于我們自己，也服務(wù)于整個國際短劇行業(yè)。我們依然堅信，未來十年，全球內(nèi)容產(chǎn)業(yè)最大的戰(zhàn)略機(jī)遇，依然在國際短劇賽道。誰擁有內(nèi)容，誰擁有當(dāng)下；誰擁有基礎(chǔ)設(shè)施，誰擁有未來。

3. 從“流量競爭”到“復(fù)利競爭”：“生產(chǎn)力J曲線”將重新定價AI內(nèi)容產(chǎn)業(yè)

縱觀人類生產(chǎn)力的幾次革命，無論是蒸汽機(jī)還是計算機(jī)，由于學(xué)習(xí)曲線、數(shù)據(jù)質(zhì)量、人才短缺以及生產(chǎn)資源等限制，新技術(shù)初期往往投入巨大，但其生產(chǎn)力提升和商業(yè)化回報往往滯后——但一旦渡過J曲線的轉(zhuǎn)折拐點，生產(chǎn)力將釋放出驚人的效率。這是斯坦福大學(xué)教授埃里克·布林約爾松（Erik Brynjolfsson）提出的“生產(chǎn)力J曲線”。

AI同樣遵循這一規(guī)律。中文在線的戰(zhàn)略路徑，正是沿著這條J曲線布局的。我們在第一階段的“投資期”在算力、數(shù)據(jù)、大模型等AI領(lǐng)域進(jìn)行了高強(qiáng)度投入，這些投入在短期內(nèi)可能沒有立即轉(zhuǎn)化為賬面利潤，但它們正在積累成系統(tǒng)性的“創(chuàng)意生產(chǎn)復(fù)利”能力。

因此，中文在線的內(nèi)容出海也從“流量競爭”主動換檔，走向了“復(fù)利競爭”。

短劇出海行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻范式轉(zhuǎn)換。過去兩年，市場比拼的是“買量效率”——誰能以更低成本獲取用戶流量，誰就能占據(jù)規(guī)模優(yōu)勢。但現(xiàn)在海外微短劇市場投流成本持續(xù)上漲，純流量邏輯已現(xiàn)瓶頸，“燒錢換增長”模式越來越難以為繼。

流量競爭依賴流量采購的邊際效率，復(fù)利競爭則依托內(nèi)容資產(chǎn)的AI復(fù)用增值。中文在線坐擁逾560萬種數(shù)字內(nèi)容資源、超400萬名簽約作者，是國內(nèi)最大的正版內(nèi)容庫之一。有了AI的賦能激活，這些“庫存”IP內(nèi)容就可以實現(xiàn)跨形態(tài)、跨語種、跨國界、跨市場的多模態(tài)復(fù)用。國內(nèi)國外市場的“內(nèi)容壁壘”被打破，“內(nèi)外雙循環(huán)”成為可能。

這意味著，中文在線的IP不再是“消耗型資產(chǎn)”，而是“可循環(huán)資產(chǎn)”。一個IP可以低成本、高效率地向漫劇、短劇、動畫等多形態(tài)延伸，每一次復(fù)用都在降低邊際成本、提升生命周期價值。AI技術(shù)也進(jìn)一步放大了這種復(fù)利效應(yīng)：AI覆蓋約60%的文學(xué)生產(chǎn)流程，制作周期縮短75%，讓IP試錯成本降至傳統(tǒng)模式的1/10。

巴菲特說： 時間加復(fù)利，足以將微不足道變?yōu)椴豢伤甲h。IP不是資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)字，而是跨越時間的復(fù)利引擎。560萬種內(nèi)容，不是靜態(tài)的庫存，而是流動的江河。內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的終極競爭，不在于誰擁有更多IP內(nèi)容庫存，而在于資產(chǎn)的“周轉(zhuǎn)效率×復(fù)用次數(shù)”，在于誰能讓每一份庫存創(chuàng)造更多復(fù)利。在AI的加速下，我們正在把內(nèi)容資產(chǎn)的“周轉(zhuǎn)效率”推向前所未有的高度?！癐P庫存×復(fù)用效率×全球滲透率”，這三者的乘積，才是中文在線真正的成長空間。

各位親愛的伙伴！

內(nèi)容產(chǎn)業(yè)沒有終局，只有持續(xù)的奔跑迭代。十年前，我們抓住了數(shù)字出版的機(jī)遇；五年前，我們布局了AI與短劇；今天，我們正在“AI+全球化”的雙輪驅(qū)動下，開啟新一輪增長曲線。

當(dāng)生產(chǎn)力J曲線將AI的復(fù)利引擎推向上揚，一個前所未有的時代正在展開。站在2026年的春天，中文在線的戰(zhàn)略比任何時候都更加清晰：以AI為技術(shù)底座，以內(nèi)容為核心資產(chǎn)，以全球化為發(fā)展方向，構(gòu)建下一代全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字內(nèi)容生態(tài)。我們要成為全球數(shù)字文化內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的頭部玩家，不是因為我們規(guī)模最大，而是因為我們完成了“AI+出海”的系統(tǒng)能力構(gòu)建；不是因為我們歷史最久，而是因為我們始終保持著“Day One”的創(chuàng)業(yè)心態(tài)。

數(shù)字文明的浪潮，讓全球文化消費的邊界逐漸消失；AI技術(shù)的革命，讓中文內(nèi)容出海的機(jī)遇前所未有。我們正處在一個最好的時代，一個中國內(nèi)容能夠走向全球、東方敘事能夠被世界認(rèn)可的時代。造船的目的不是為了停在港灣，而是為了駛向大海。中文在線的全球化征程，不是一場孤軍奮戰(zhàn)的冒險，而是一場與所有股東、合作伙伴攜手同行的遠(yuǎn)征。我們不只追逐浪花，我們要成為大海。

中國可以成為世界工廠，世界也可以成為我們的工廠。從產(chǎn)品出海到模式出海，中國短劇正在成為全球數(shù)字文化消費版圖中不可繞過的新坐標(biāo)，中國企業(yè)正在成為全球內(nèi)容產(chǎn)業(yè)價值鏈的重構(gòu)者。我們也會與全球的人才一起，讓更多的好內(nèi)容在中文在線深耕出來的這塊“硅基黑土地”上，破土而出，萬物生長！

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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