4月29日，菜百股份（605599.SH）發(fā)布2025年年度報(bào)告及2026年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，菜百股份2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入288.20億元，同比增長(zhǎng)42.44%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.33億元，同比增長(zhǎng)57.59%。2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入142.72億元，同比增長(zhǎng)73.59%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.98億元，同比增長(zhǎng)24.62%。

分品類來(lái)看，2025年菜百股份貴金屬投資產(chǎn)品、黃金飾品、貴金屬文化產(chǎn)品、鉆翠珠寶飾品以及聯(lián)營(yíng)傭金收入占比分別為72.9%、20.6%、5.4%、0.6%和0.4%。其中，貴金屬投資產(chǎn)品2025 年收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，主要系金價(jià)上漲，消費(fèi)者對(duì)于黃金投資的需求持續(xù)增長(zhǎng)。

4月29日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2026年一季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，按金額計(jì)，一季度中國(guó)黃金消費(fèi)總額達(dá)3949億元人民幣，同樣創(chuàng)下一季度歷史新高。同時(shí)，一季度金條投資需求飆升至歷史新高，同比增長(zhǎng)67%，環(huán)比激增180%，至207噸。

光大證券發(fā)布研報(bào)指出，菜百股份業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于預(yù)期，上調(diào)對(duì)公司2026~2027 年盈利預(yù)測(cè)（歸母凈利潤(rùn)較前次預(yù)測(cè)分別上調(diào)29%、30%），新增2028 年盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)2026~2028 年歸母凈利潤(rùn)分別為11.9、13.0、14.3 億元，EPS 分別為1.54、1.67、1.83 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為15、14、13 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

公開(kāi)資料顯示，菜百股份主品牌“菜百首飾”，子品牌“菜百傳世”“菜百悅時(shí)光”“菜百典藏”形成品牌矩陣，精準(zhǔn)覆蓋全年齡段消費(fèi)需求，以多元產(chǎn)品傳遞中國(guó)審美、工匠精神。此外，菜百股份持續(xù)拓展“黃金珠寶+文化IP”創(chuàng)新模式，與眾多知名文化地標(biāo)開(kāi)展深度聯(lián)名合作，為傳統(tǒng)元素注入時(shí)代活力：攜手頤和園、天壇、景山公園、北京動(dòng)物園、國(guó)家大劇院等機(jī)構(gòu)，相繼推出“一生頤飾”“承祈元吉”“萬(wàn)春納?！薄懊葎?dòng)京彩”“藝熠生輝”等系列產(chǎn)品。

菜百股份將總店打造為集文化展示、非遺體驗(yàn)、購(gòu)物服務(wù)于一體的國(guó)有社會(huì)科學(xué)類博物館——北京菜百黃金珠寶博物館，成為北京市文化旅游體驗(yàn)基地，2025年開(kāi)設(shè)的祥云小鎮(zhèn)店成為公司全國(guó)最大的連鎖門店，并成功揭牌成為北京菜百黃金珠寶博物館分館，增強(qiáng)顧客沉浸式購(gòu)物體驗(yàn)。公司通過(guò)開(kāi)展包括珠寶定制、個(gè)性化設(shè)計(jì)、首飾咨詢、以舊換新等特色服務(wù)，為消費(fèi)者提供高附加值的增值服務(wù)。

同時(shí)，公司積極構(gòu)建線上線下一體化的全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，以直營(yíng)模式為主開(kāi)展經(jīng)營(yíng)，銷售網(wǎng)絡(luò)主要包括線下直營(yíng)店渠道、線上電商渠道和銀行渠道等。截至2025年底，公司擁有包括覆蓋北京各行政區(qū)和天津、河北、包頭、西安、蘇州、武漢等地的106家直營(yíng)連鎖線下門店；2025年，電商子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.66億元，同比增長(zhǎng)39.50%。

目前，公司已成為北京市場(chǎng)收入規(guī)模位居前列的黃金珠寶企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)黃金珠寶行業(yè)中直營(yíng)收入規(guī)模領(lǐng)先、單店收入規(guī)模領(lǐng)先，擁有線上線下全渠道成熟經(jīng)營(yíng)模式的黃金珠寶專業(yè)經(jīng)營(yíng)公司。2025年，公司榮獲“2025 年度北京十大商業(yè)品牌”“CCTV-1《大國(guó)品牌》國(guó)牌盛典年度品牌”等榮譽(yù)。

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