大行評級｜大摩：上調(diào)A股市場日均成交額預(yù)測利好中金、中信證券及廣發(fā)證券等

2025-09-22 15:00:17來源：格隆匯

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摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指，A股市場日均成交額(ADT)持續(xù)高企，目前對全年ADT預(yù)測更具信心，將2025年ADT預(yù)測上調(diào)53%至1.53萬億元，并預(yù)測2026及2027年ADT將保持每年5%至6%的按年增長，相應(yīng)將所覆蓋中資券商2025至2027年各年盈利預(yù)測平均上調(diào)25%、23%及20%。該行相信交投增加可帶動經(jīng)紀(jì)傭金、保證金利息及經(jīng)營杠桿提升，市場流動性充裕將支持更多融資活動，預(yù)料利好中金公司、中信證券及廣發(fā)證券等擁有強(qiáng)勁承銷、交易及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的券商?！　≡撔蓄A(yù)期券商板塊平均股本回報(bào)率(ROE)將于2026年反彈至9%，其中，中信證券及中金公司的ROE分別有望達(dá)10.7%及9.4%，目前預(yù)測中金、廣發(fā)及中信證券的今年投資收入分別增長20%、21%及11%，而東方財(cái)富及招商證券今年投資收入則可能錄得下跌。

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