【市場(chǎng)熱點(diǎn)】股價(jià)一度被寒武紀(jì)超越，現(xiàn)在市值也被寧德時(shí)代超過(guò)，貴州茅臺(tái)真是有點(diǎn)“虎落平陽(yáng)”的感覺。

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9月25日，寧德時(shí)代雖然低開，但稍作下探后迅速反攻，股價(jià)超過(guò)400元，再創(chuàng)新高，總市值大約1.83萬(wàn)億元。

與此同時(shí)，昔日股王貴州茅臺(tái)的股價(jià)高開低走，股價(jià)最低時(shí)為1436元，總市值跌破1.8萬(wàn)億元，由此寧德時(shí)代的市值實(shí)現(xiàn)對(duì)貴州茅臺(tái)的超越。

另一方面，就在8月，科創(chuàng)板龍頭寒武紀(jì)（688256）股價(jià)也一度超過(guò)1595元，超過(guò)了貴州茅臺(tái)。也就是說(shuō)，在8月和9月，貴州茅臺(tái)不僅丟掉了股價(jià)最高的桂冠，在總市值上也被新能源霸主寧德時(shí)代超過(guò)了。

對(duì)貴州茅臺(tái)為首的白酒股、紅利股和銀行股而言，在社交網(wǎng)絡(luò)上被戲謔稱為“老登”股；2025年投資者抱團(tuán)買科技股，既有“易中天”，又有“紀(jì)連?！?，沒一個(gè)科技股市值都是數(shù)千億元。

比如陸續(xù)讓貴州茅臺(tái)“難堪”的寒武紀(jì)，即便進(jìn)入9月出現(xiàn)回落，但從年初至9月25日收盤，累計(jì)漲幅依舊高達(dá)111%。而寧德時(shí)代近期似乎接過(guò)了科技股大漲的旗幟，9月以來(lái)就漲28%，全年漲幅為52%。

相對(duì)而言，比亞迪年初大漲后出現(xiàn)明顯回落，今年漲只有15.5%。

對(duì)比之下，貴州茅臺(tái)不漲反而下跌大約3.7%，此消彼長(zhǎng)之下，相繼被科技新銳趕超也就奇怪了，即便寒武紀(jì)長(zhǎng)期虧損，剛盈利不久，市盈率超過(guò)500倍，也不能阻止投資者要做多的熱情。

這讓筆者想起2021年前后，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)各種“茅”，貴州茅臺(tái)本茅股價(jià)一度超過(guò)2300元，總市值穩(wěn)坐A股總龍頭。但盛極必衰，隨后貴州茅臺(tái)進(jìn)入漫長(zhǎng)的下跌通道中，一度不僅1200元。

當(dāng)然，貴州茅臺(tái)基本面在白酒企業(yè)中還是相當(dāng)穩(wěn)健的。今年中報(bào)，眾多白酒企業(yè)收入和利潤(rùn)雙雙下滑，但貴州茅臺(tái)硬是實(shí)現(xiàn)收入911億元，增長(zhǎng)9.2%，凈利潤(rùn)454億元，增長(zhǎng)8.9%。

454億元凈利潤(rùn)，占A股白酒上市企業(yè)中報(bào)總凈利潤(rùn)（946億元）大約48%，尤其是同行勉強(qiáng)保住增長(zhǎng)，而貴州茅臺(tái)雖然增長(zhǎng)低于兩位數(shù)，但也接近10%，這也是其立足江湖的底氣。

寒武紀(jì)的股價(jià)自從超過(guò)貴州茅臺(tái)后，也有不少回撤；而9月25日收市，寧德時(shí)代股價(jià)回落，總市值1.79萬(wàn)億元還是略落后貴州茅臺(tái)大約100億元。

但照此趨勢(shì)，寧德時(shí)代在國(guó)慶前穩(wěn)穩(wěn)站在貴州茅臺(tái)之前，應(yīng)該問(wèn)題不大。而眾多堅(jiān)守白酒股的投資者，仍在翹首以待，市場(chǎng)投資風(fēng)格發(fā)生大變局，從科技賽道切換到紅利股。

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