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7月28日，天富龍（603406）(603406.SH)開啟申購，發(fā)行價格為23.6元/股，申購上限為1.05萬股，市盈率20.93倍，行業(yè)市盈率32.3，屬于上交所主板，中信建投（601066）證券為保薦人。

招股書顯示，天富龍以差別化滌綸短纖維的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)，產(chǎn)品布局由再生有色滌綸短纖維，拓展至差別化復(fù)合纖維及聚酯新材料，覆蓋以“人”為核心的商務(wù)、出行、家居、健康護(hù)理、衣著等場景。

差別化復(fù)合纖維具有高性能、可回收等特點，其系列產(chǎn)品可替代傳統(tǒng)膠粘劑實現(xiàn)材料粘合、用于健康護(hù)理產(chǎn)品提升舒適度及安全性等，為終端消費者創(chuàng)造健康、綠色的生活體驗。天富龍差別化復(fù)合纖維產(chǎn)品分為低熔點短纖維、聚烯烴復(fù)合短纖維、熱熔長絲和中空聚酯短纖維四大類，主要應(yīng)用于家用紡織、汽車內(nèi)飾、建筑工程、鞋服材料、健康護(hù)理、過濾材料等領(lǐng)域。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況如下：

國內(nèi)滌綸短纖維行業(yè)集中度較高，截至2023年末，國內(nèi)滌綸短纖維行業(yè)前四名企業(yè)產(chǎn)能合計約占43%，初步形成了以大企業(yè)為主導(dǎo)、若干中小型企業(yè)為補(bǔ)充的行業(yè)格局。按照原料類型區(qū)分，在原生滌綸短纖維領(lǐng)域，主要以大型石化企業(yè)為主，公司產(chǎn)量位列行業(yè)第九名；在再生滌綸短纖維領(lǐng)域，公司產(chǎn)量位列行業(yè)第二名。根據(jù)中國化學(xué)（601117）纖維工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021-2023年，公司汽車內(nèi)飾用有色滌綸短纖維和低熔點短纖維的銷量在國內(nèi)市場排名蟬聯(lián)第一。

本次募集資金將主要用于如下項目：

財務(wù)方面，于2022年度、2023年度、2024年度，天富龍實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為25.76億元、33.36億元、38.41億元人民幣；同期凈利潤分別約為3.58億元、4.31億元、4.54億元人民幣。

天富龍在招股書中提示，公司存在市場競爭風(fēng)險。隨著產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，國內(nèi)滌綸短纖維市場需求量持續(xù)上升，國內(nèi)主要廠商均投入資源進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)和擴(kuò)大產(chǎn)能。近年來，同行業(yè)紛紛投資建設(shè)新產(chǎn)線積極擴(kuò)充產(chǎn)能，行業(yè)競爭日益激烈。若公司不能緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢、持續(xù)把握客戶需求、研發(fā)高性能差別化復(fù)合纖維產(chǎn)品、持續(xù)推進(jìn)公司產(chǎn)品差異化布局，將可能對公司維持和提高產(chǎn)品市場占有率以及持續(xù)盈利能力產(chǎn)生一定不利影響。

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