貴州茅臺（600519）（600519）8月2日晚間披露2023年半年報，上半年公司歸母凈利潤約359.8億元，同比增長約兩成。公司來自直銷收入大幅增長，“i茅臺”成為茅臺數(shù)字營銷的典范和主陣地。另一方面，線上平臺銷售擴大背景下，茅臺期末應(yīng)收賬款同比增長超五成。

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今年上半年，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入695.76億元，同比增長約兩成，基本每股收益28.64元。其中，在第二季度白酒傳統(tǒng)銷售淡季，公司實現(xiàn)凈利潤152億元，環(huán)比下降約27%，與去年同期情況類似；第二季度公司凈利率為51.29%，同比、環(huán)比均出現(xiàn)下降。

貴州茅臺表示，報告期內(nèi)公司聚焦“雙翻番、雙鞏固、雙打造”戰(zhàn)略目標和年度既定目標任務(wù)，統(tǒng)籌抓好生產(chǎn)經(jīng)營和改革發(fā)展各項工作，經(jīng)營指標保持了穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的良好態(tài)勢。

今年上半年，貴州茅臺完成茅臺酒基酒產(chǎn)量4.46萬噸，系列酒基酒產(chǎn)量2.4萬噸，相比去年同期均有所提升，公司還開發(fā)上市兔年生肖、“二十四節(jié)氣”系列新產(chǎn)品，持續(xù)開展“茅臺1935·喜相逢”等活動。從銷售情況來看，茅臺酒實現(xiàn)收入約593億元，系列酒實現(xiàn)約101億元。

按照銷售渠道來看，批發(fā)代理渠道依舊貢獻了茅臺主要收入，不過代銷與直銷的差距在持續(xù)縮小。

上半年，茅臺來自批發(fā)代理渠道實現(xiàn)收入約379億元，同比增長僅約3%，同期直銷收入達到314億元，同比增長約五成；其中，國內(nèi)經(jīng)銷商2082個，增加1個，減少3個。

作為直營渠道之一，貴州茅臺的“i茅臺”數(shù)字營銷平臺迅速發(fā)展，上半年該平臺實現(xiàn)酒類收入約93億元（不含稅）。截至報告期末，“i茅臺”累計注冊用戶已突破4200萬，成為茅臺數(shù)字營銷的典范和主陣地。

線上銷售發(fā)展背景下，貴州茅臺應(yīng)收賬款同比增長。數(shù)據(jù)顯示，上半年貴州茅臺應(yīng)收賬款比上年期末增加56%，達到約3257萬元。據(jù)介紹，應(yīng)收賬款增長主要系公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司通過線上平臺銷售，平臺系統(tǒng)采用T+7模式進行貨款結(jié)算；以及由于市場人員備用金增加，公司其他應(yīng)收款6037萬元，同比增長近九成。

整體來看，由于商業(yè)銀行存款增加，期末貴州茅臺貨幣資金達到705.21億元，同比增長約兩成。另外，公司加大了債權(quán)投資力度，債權(quán)投資金額同比增長266%。貴州茅臺上半年進行了2022年度分紅，每股現(xiàn)金紅利25.911元，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利325.49億元。

市場表現(xiàn)來看，貴州茅臺自第三季度以來，股價已經(jīng)反彈約11%，最新報收1880元/股。

前十大流通股東中，第二季度末北上資金持股比例同比下降，香港中央結(jié)算有限公司期末持股減至貴州茅臺的7%。與此相比，指數(shù)基金和私募進行增持。其中，華夏上證50ETF增持至0.43%，招商中證白酒指數(shù)分級投資基金新進成為第十大流通股東。

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